四、债券的特征

作为信用工具，债券也同样具有流动性、收益性、安全性、偿还性等主要特征。

1.流动性

很多债券可以在证券市场上交易或柜台协议转让，债券持有人在债券到期之前如需将其转换为现金，可以将债券在证券市场上售出，也可以用债券作为抵押品向银行等金融机构申请贷款。

2.收益性

债券持有者可以按约定的利率定期或终期获得利息收益，并有可能在市场利率下降等原因造成债券价格上升时获得债券转让的价差收益，故具有相对明确的收益性。

3.安全性

与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业的绩效联系不大，收益比较稳定，风险较小。即使企业破产，企业债券持有者也享有优先于股票持有者对企业剩余资产的分配权。

4.偿还性

债券一般都规定有偿还期限，发行人在债券到期后必须按约定条件偿还本金并支付利息。

债券的上述特征是对立统一的。一般来说，风险较低、流动性强的债券，收益率相对较低；而如果风险大、流动性差的债券，则往往以较高收益率作为补偿。比如国债的风险性最小，其收益率一般低于风险性较大的企业债券；再如凭证式国债因流动性不如记账式国债，其票面利率常常略高于记账式国债。