证券上市及条件

1.证券上市的含义与意义

证券上市，是指公开发行的证券申请并通过证券监管部门的批准后，在证券交易所登记注册并挂牌交易的过程。证券上市的前提是证券在一级市场采取公募形式向社会公开发行，但并非所有公募发行的证券都可以上市交易，只有满足相应的条件、得到证券交易所批准的证券才能进入交易所挂牌交易。在我国，政府债券不必经过证券交易所和证券主管部门的审核便可直接上市交易；公司债券需要达到一定数额，经过证券交易所登记批准才可上市。股票要进入交易所交易，必须由发行公司提出申请，经证券交易所和证券主管机构核准后，方可在证券交易所公开买卖。证券上市制度就是指证券交易所和证券监管机构制定的有关证券上市的规则。

证券上市的意义在于，证券上市是联结证券发行市场和证券交易市场的桥梁。对上市公司来说：有利于其提高知名度和信誉，为其今后进一步筹措资金、开拓新的市场领域提供有利条件；可以提供收购兼并的支付手段；能促使其改善经营管理，提高经济效益。对投资者来说：证券上市有利于形成公正的证券价格，促进证券流通，有利于减少投资风险，保护投资者的利益。

2.证券上市的条件

公司证券申请上市必须符合证券管理机构及证券交易所规定的上市条件。各国证券管理机构都对证券上市有严格的规定，特别是证券交易所考虑到维护其声誉和地位、保护投资者的合法权益、保证证券交易的正常运行，都对申请上市的公司进行严格的控制，选择一些有较强的经济实力、经济效益高、资信状况良好的公司证券上市。各国对证券上市的条件与具体标准有不同的规定。即使同一国家的不同证券交易所，上市标准也各有不同。但是，上市条件的标准大致相同，主要包括以下几个方面：①公司设立达到一定年限，而且具有维持以后营业的连续性；②公司具有经济效益和社会效益，能够在同行业中具有较高的地位，并能保持其稳定性；③公司的股本总额和向社会公开发行的股份达到一定的数额；④股权分散良好，股东人数达一定数量；⑤资产净值达到一定数额；⑥净收益和股息达到一定标准，获利能力强；⑦无正当理由，不得任意撤回已上市证券。

根据我国《证券法》的规定，股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件。①股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行。②公司股本总额不少于3000万元人民币。③公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过4亿元人民币的，公开发行股份的比例为10%以上。④公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

《证券法》同时也对公司债券上市交易的条件做出了规定：①公司债券的期限为1年以上，②公司债券的实际发行额不少于5000万元人民币，③公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。