超越不确定性

新冠疫情以后我们能否从至暗的隧道中驶出来呢？2020年三季度以来，各类活动开始恢复举办，学校的大门打开，各国的封锁措施得到缓解。随着国境的开放，入境禁止令也逐渐开始解除，工厂复工，足球、高尔夫等职业体育比赛在没有观众的赛场举行。在夏季休假旺季即将到来之际，人们重新开始小心翼翼地计划出境游。商场、酒店在受到冲击之后终于可以伸个懒腰，企业招聘活动也开始恢复，股市重新变得乐观。

但不确定性仍然很高。新冠疫情导致全球经济恶化，而经济复苏的速度和强度取决于新冠疫情的进展，以及各个国家经济活动恢复情况。最令人担忧的是，正如此前流行的西班牙流感一样，新冠疫情如果第二次暴发会再次导致经济停摆，这可能会使W形经济发展轨迹成为现实，但与第一次暴发时相比，下滑的程度可能不会太深，主要的经济体已经产生了学习效应，而且与第一次暴发时相比，已经确立了一定的防疫系统和政策应对机制。(https://www.daowen.com)

崩溃的经济很难在短期内恢复。即使开发出治疗药物和疫苗并顺利控制新冠病毒，在与新冠病毒对抗的过程中竞争力下降的企业破产和结构调整也是不可避免的。《经济学人》将新冠疫情以后的经济称为“90%经济”，预计随着经济活动的萎缩，经济规模也将随之缩小，新的经济秩序将使去全球化、集中经济力量整合、基于数据的服务不断增加。在经济不景气的情况下，以基于技术力量的具有竞争力的企业或国家为中心，全球经济结构可能会发生变化。

我们不得不与新冠病毒共存下去，所以世界经济的未来依然不确定。对投资者来说，这种不确定性既是危险，也是机会。在接受所谓“下一个新常态”的“缺少10%的90%经济”这一现实情况下，我们应该用新的投资策略更加积极地寻找新的投资机会。