理论教育 深化金融领域体制改革:未来展望

深化金融领域体制改革:未来展望

时间:2023-06-05 理论教育 版权反馈
【摘要】:历史与现实表明,美国正是利用由其主导的国际金融体系实现了对包括大豆在内的大宗商品定价权的垄断。美国超强的综合国力、粮食生产和粮食贸易大国的地位、强有力的金融创新机制以及期货市场的开放性,这一系列因素成就了芝加哥期货交易市场在国际农产品市场中的领导地位。鉴于我国金融体制改革的长期性和渐进性特点,人民币还无法对美元构成竞争压力,在国际市场中的话语权有待提高。

深化金融领域体制改革:未来展望

完善的金融体系、发达的金融市场能够为实体经济发展起到融通资金、降低交易成本等积极作用。历史与现实表明,美国正是利用由其主导的国际金融体系实现了对包括大豆在内的大宗商品定价权的垄断。一方面,当前大豆等粮食产品以美元计价,这就使美国在定价问题上居于非常有利的地位,其他世界各国都必须接受美元报价。美国通过布雷顿森林体系确立了美元的霸权地位,美元成为世界货币,实际上就是垄断了国际的货物销售权。另一方面,美国芝加哥期货交易市场是目前世界粮食交易的风向标。由于期货市场的价格能够比较真实和客观的反映当前的市场供求关系和价格变化趋势,因此目前国际大豆贸易主要采取的是“现货贸易,期货定价”的方式,期货市场才是决定国际贸易中大豆价格的最重要因素。美国超强的综合国力、粮食生产和粮食贸易大国的地位、强有力的金融创新机制以及期货市场的开放性,这一系列因素成就了芝加哥期货交易市场在国际农产品市场中的领导地位。目前,美国芝加哥期货交易市场是世界上最大的农产品交易场所,是国际大豆定价中心。可以说,拥有了定价权就可以在贸易规则的制定上占据主动,因此美国无疑在大豆贸易中居于极其有利的地位。

就我国情况而言,中国是实体经济“大国”,但也是虚拟经济“小国”。2016年10月1日,人民币正式加入SDR(特别提款权),迈出了人民币国际化的坚实一步。但是,我国仍面临人民币国际流动量不足,对外直接投资规模较小等制约因素,与货币国际化程度较高的国家相比,中国的经济实力还有待进一步增强。鉴于我国金融体制改革的长期性和渐进性特点,人民币还无法对美元构成竞争压力,在国际市场中的话语权有待提高。同时,我国的期货市场、债券市场等并不发达。我国的大连期货交易市场发展时间短,仍处于初级阶段,相关配套制度不完善。近年来交易量虽有所提升,但仍然无法与美国的芝加哥交易市场相提并论,对大豆定价机制的影响力十分微弱。我国大豆及食用油定价权旁落与我们期货市场的不发达有关,这进一步影响到我国大豆及食用油的价格和市场的稳定。

因此我国要想争夺在大豆定价过程中的话语权,必须从阶段性目标和长远目标两个方面着眼,在农业领域打好一场“持久战”。就阶段性目标来看,应不断提高人民币的国际化程度。目前来说,要实现一国货币的国际化,需要该货币发行国具备以下条件:占有全球经济较大份额的经济实力,政治上高度稳定,宏观经济环境的稳定和完善的市场经济体系,经济的可持续发展能力。[12]中国应充分利用“一带一路”倡议的“政策红利”加强对外经济金融合作,引导、鼓励民营企业加大对外直接投资,提高我国在区域、国际经济金融合作中的影响力;在保持宏观经济稳定的基础上,逐步形成开放、健康的金融市场,有序实现人民币资本项目可兑换。(www.daowen.com)

就长远目标来看,应加强大连期货市场建设。第一,现货市场是期货市场的基础,只有提高大豆产品的质量,才能增强大豆产品的竞争力,发展国内大豆产品的商品市场,促进期货市场的发展。第二,需要不断完善大连商品交易所的交易机制,健全期货市场规则,对大豆期货交易的保证金等方面做出相应要求。出台更多的交易品种并鼓励机构投资者的进入,这两者是相辅相成的,出台更多的交易品种能吸引更多的国内企业进入市场交易,而机构投资者由于其雄厚的资金和丰富的经验,往往能带来更多的金融创新。第三,加强期货市场的信息披露。一方面,以中国农业农村部为主的政府部门应定期、及时地公布大豆的产量、消费量、进出口量等重要信息;另一方面,以大连商品交易所为首的市场机构应定期公布不同投资主体在大豆期货产品上的持仓情况。第四,只有一个开放的期货市场才能够保证信息的充分流动和市场功能的发挥。因此在加强风险管理的前提下,适当地提高大连商品交易所的开放程度。一方面可以适当放宽准入标准,允许合格的外国投资者进入交易所交易,另一方面也鼓励国内期货投资机构主动参与国际大豆期货交易。第五,使大连商品交易所成为一个国际化的农产品交易场所,并参与国际定价。此外,加强期货知识培训,培养期货人才也是非常重要的措施。

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