【摘要】：有一种理论认为，信贷周期产生的原因在于所谓的“储蓄过度”或“消费不足”，经济学家对此非常熟悉。鲍尼阿蒂安及受其影响的欧洲学者、英国的J. A．霍布森、美国的福斯特和卡钦斯，他们都是储蓄过度理论的代表人物。如果他们对储蓄过度与投资过度这两个词的理解和我的理解一样，那么，他们的理论实际上便不是储蓄过度或投资过度理论。然而，这些理论认为，现有的财富分配易于引起储蓄增加，导致投资过度，从而导致消费品生产过量。
有一种理论认为，信贷周期产生的原因在于所谓的“储蓄过度”或“消费不足”，经济学家对此非常熟悉。在我看来，这些理论本质上与我自己的理论有些相似，但是却没乍一看给人的感觉那么相似。鲍尼阿蒂安（Mentor Bouniation）及受其影响的欧洲学者、英国的J. A．霍布森（J. A. Hobson）、美国的福斯特（W. T. Foster）和卡钦斯（W. Catchings），他们都是储蓄过度理论的代表人物。如果他们对储蓄过度与投资过度这两个词的理解和我的理解一样，那么，他们的理论实际上便不是储蓄过度或投资过度理论。也就是说，他们的理论与储蓄是大于投资还是小于投资毫不相干。涉及的并不是储蓄与投资之间的平衡，而是生产工具供给与生产工具使用需求之间的平衡。他们认为信贷周期产生的原因在于生产工具周期性生产过剩，从而导致消费品生产过量，而以现有物价水平，人们手中的购买力是无法承受的。
若说这些理论与我的理论有什么一致的地方，那就是在后期阶段，因为在某些情况下，上文所述的投资过度可能导致投资率低于储蓄率。然而，这些理论认为，现有的财富分配易于引起储蓄增加，导致投资过度，从而导致消费品生产过量。就此而言，这些理论涉及的领域与我的理论南辕北辙。因为根据我的理论，大量的储蓄并不能带来等量的投资，这才是问题的根源。(https://www.daowen.com)
值得肯定的是，霍布森和其他学者试图分析储蓄和投资对物价水平和信贷周期的影响，而当时的传统经济学家，几乎完全忽略了这个非常现实的问题。但在我看来，他们未能将自己的结论与货币理论或利率所起的作用联系起来。
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