二、外贸乘数说

外贸乘数说是凯恩斯主义者对凯恩斯的“乘数理论”在对外贸易方面的运用和发展。凯恩斯的“乘数理论”主要反映投资增长和国民收入增长之间的依赖关系，即新增加投资给国民收入总量带来的影响要比投资本身大得多。这就是乘数的作用。凯恩斯主义者将这一理论应用到对外贸易与国内就业和国民收入的关系中，并由此得出结论，一国出口具有和国内投资同样的效应，会增加国民收入总量；一国进口具有和国内储蓄同样的效应，会减少国民收入总量。当一国商品、劳务出口时，从国外获得的货币收入会使出口产业部门收入增加，这些部门收入增加又会引起他们对消费品需求的增加，从而扩大一国消费品生产部门的收入和就业，并使出口增加。如此推算下去，国民收入增加量将为出口量的若干倍。这就是乘数论的基本含义。

由于出口增加所增加的货币收入既用于消费又用于储蓄；既用于购买本国产品，又用于购买进口产品。因此，由出口增加量（ΔX）所诱发的国民收入增加量（ΔY）的倍数大小，主要依赖两个因素：一是“边际进口倾向”（ΔM/ΔY），即出口增量诱发的国民收入增量中用于增购进口品所占的比例；二是“边际储蓄倾向”（ΔS/ΔY），即国民收入增量转入储蓄部分的比例。外贸乘数的计算公式为：

K＝1/[(ΔM/ΔY)＋(ΔS/ΔY)]＝ΔY/(ΔM＋ΔS)(https://www.daowen.com)

这就是说，边际进口倾向和边际储蓄倾向越小，外贸乘数越大；反之越小。而边际进口倾向和边际储蓄倾向之和经常小于1，这就意味扩大出口所增加的收入中，总有一部分用于购买本国产品，这就会对国民收入的增加和就业的增加起连锁的推动作用。

由此可见，外贸乘数大，一般则意味着进口量随出口量增加的程度变小；反之变大。因此，外贸乘数对国际收支的作用过程可做如下表述：在出口扩大导致国际收支顺差时，若外贸乘数大，则边际进口倾向小。因此，能较长时期地保持国际收支顺差；若外贸乘数小，则边际进口倾向大，国际收支顺差很快会被增加的进口所抵销。而出口萎缩导致国际收支逆差，国民收入减少时，若外贸乘数大，进口缩减程度小，则不易摆脱国际收支逆差的困境；若外贸乘数小，进口缩减程度大，则能及时予以调整，以达到改善国际收支的目的。

乘数论对分析资本主义国家国际收支不平衡的原因及其调整方面起过一些积极作用，对我们有一定的借鉴作用。但是乘数论亦有很多不足之处，存在许多缺陷。首先，在分析方法上，它采用了流量分析法，主要通过局部均衡分析国际收支不平衡的原因和调节方法，它低估了国内货币供求与国际收支之间的内在联系，忽视了整体平衡；其次，在分析对象上，重点在商品市场，在国际收支平衡表中表现为经常项目，并通过它来解释国际收支的变化。这在当前国际资本流量日益扩大的情况下，显然是不够全面的。此外，它也假设在非充分就业条件下，外贸乘数才能发挥作用。这种假设与现实相去甚远，其实践作用也随之削弱。