（三）检验模型

本章考察的数据均为“二维”变量，即同时具有时间序列与横截面的面板数据。由于样本数据横截面个数不一致，因此本章采用非平衡面板模型对数据进行处理。

同时考虑到市场份额是一定时期内所有投资者申购、持有和赎回行为的综合反映，具有一定滞后性，因此本章在设计模型检验时采用滞后一阶的解释变量，以便更好地反映真实情况。

本章采用的实证模型公式如下：

其中，i指第i个基金公司，t指对应的年度。(https://www.daowen.com)

被解释变量为基金公司的市场份额，是基金公司在某一年度的基金份额与当年共同基金市场上所有基金份额的比值，解释变量为上文识别的基金公司市场份额的影响因素。

我们初步判断检验模型中变量的符号如表1.3所示：

表1.3　实证模型中的变量符号假设

续表