描述性统计结果

（一）描述性 统计结果

图1.1和图1.2分别反映了我国证券基金市场中开放式基金数量和基金公司数量自1998—2012年间的变化趋势。

从图1.1中容易看到，随着对基金产品“审批制”管制的放松，2007年以后我国开放式基金的数量有了突飞猛进的增长。

图1.2表明，2003年至2006年间，基金管理公司的数量有了迅速的增长，2007年后，随着行业竞争加剧，新进入者进入缓慢。(https://www.daowen.com)

我们按照市场份额大小，即0～1％，1％～2％，2％～5％，5％～12％把基金公司分为四组，进行统计得出以下结论（见表1.4）。

首先，市场份额较小的基金公司费用率较高，市场份额在2％～5％之间的基金管理公司在不同时期具有最低管理费率的概率较高。这表明了存在规模经济效应，且费用率随规模扩大而下降的关系并不是线性的。

其次，份额较小的基金公司加权平均收益标准差比份额较大的基金公司高，这表明大公司确实比小公司稳健。

再次，市场份额较高的基金公司中五星基金占比较高。部分原因在于份额低的基金管理公司成立较晚，能够获得评级的产品较少。