净现值（Net Present Value，NPV）

投资需要资本，即必须先期投入资金以获取收益，投资期内所收益的现金流现值减去投资所付出资金的现值，称为现金流的净现值（Net Present Value，NPV）。净现值反映了一项投资的实际收益。

假设投资项目需初期投入资金为C0（负值），项目在包括今年在内的T年每年的收益现金流为Ct（假设收入都在年末发生），如果年平均折现率为r，则该项目投资的净现值为：

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例1.3　考察某个期限为5年的投资项目，期初需要投入资金为6 000万元，其后5年内每年年末收益的现金流分别为500万元，1 000万元，1 500万元，2 000万元，3 000万元。另一方面，已知投资5年国债的到期收益率为5％，以此作为该项投资收益现金流的折现率，可得该项目投资的净现值为多少？

解：根据式（1-4）可知：