回望期权（Lookback Option）的二叉树模型

二、回望期权（Lookback Option）的二叉树模型

回望期权的收益依附于标的资产在某个确定的时段（称为回望时段）中达到的最大或最小价格（又称为回望价），根据是资产价还是执行价格采用这个回望价格，回望期权可以分为：

固定执行价期权：执行价格固定

浮动执行价期权：执行价格为路径过程中的最大或者最小值

(https://www.daowen.com)

例3.17　S=100，d=0.9，u=1.1，执行价格X=105，无风险连续利率r=5％，利用3步二叉树模型计算到期日3年的固定执行价的欧式回望看涨期权的价格。

解：根据公式C=max（max（St,s≤t≤T）−K,0），我们在括号中给出期权价值：

图3-25　欧式回望看涨期权的三期二叉树图

大家可以运用二叉树定价方法自行计算出该看涨期权的价格。