练习题
一、名词解释（每题2分，共20分）
1.复利
2.现值
3.终值
4.基准利率
5.实际利率
6.到期收益率
7.费雪效应
8.利率风险结构
9.利率期限结构
10.流动性陷阱
二、单项选择题（每题1分，共10分）
1.纯粹预期利率理论认为在完全竞争的金融市场上，长期利率等于未来短期预期利率的（ ）。
A.平均值 B.中位数 C.最高值 D.最低值
2.在经济形势不好时，一些“堕落的天使”公司信用等级下降到Baa级以下的长期债券被称为（ ）。
A.垃圾债券 B.次级债券 C.抵押债券 D.资本混合债券
3.一笔为期5年、年利率为5%的10万元的贷款，在复利情况下，利息总额是（ ）。
A.25 000元 B.33 823元 C.27 628元 D.50 000元
4.利率期限结构理论认为收益率曲线通常总是向上倾斜的原因是（ ）。
A.存在风险溢价 B.存在流动性溢价
C.未来短期利率都是上升的 D.未来长期利率都是上升的
5.利率传导机制理论强调影响产出的是（ ）。
A.名义短期利率 B.名义长期利率 C.实际短期利率 D.实际长期利率
6.在存在通货膨胀的情况下，名义利率、实际利率、通货膨胀率三者的关系是（ ）。
A.名义利率 = 通货膨胀率−实际利率 B.名义利率 = 实际利率−通货膨胀率
C.实际利率 = 名义利率 + 通货膨胀率 D.实际利率 = 名义利率−通货膨胀率
7.根据利率期限结构的分割市场理论，如果债券持有人更偏好短期债券，则收益率曲线应该是（ ）。
A.向上倾斜 B.平坦的 C.向下倾斜 D.垂直的
8.“费雪效应”主要强调期限较长的名义利率中包含了（ ）。
A.通货膨胀风险 B.违约风险 C.主权风险 D.外汇风险
9.在债券价格一定的条件下，投资者投资收益率的高低（ ）。
A.与债券名义利息成反比 B.与投资时间成反比
C.与债券供给成正比 D.与投资时间成正比
10.凯恩斯流动性偏好利率理论认为（ ）。
A.利率水平由储蓄和投资决定 B.利率水平由流动性偏好决定
C.利率水平由时间偏好决定 D.利率水平由货币供求决定
三、多项选择题（每题2分，共20分）
1.古典利率理论的主要内容及特点是（ ）。
A.古典利率理论是实物利率理论
B.古典利率理论使用存量分析方法
C.古典利率理论认为利率具有自动调节资本供求的作用
D.古典利率理论强调储蓄投资的长期因素
E.古典利率理论强调货币供求的短期因素
2.根据到期收益率的概念，以下表述正确的是（ ）。
A.到期收益率是根据单利方法计算的
B.到期收益率是指使未来现金流量的现值等于债券买入价格的贴现率
C.到期收益率与债券票面利率成正比
D.到期收益率与债券价格成反比
E.到期收益率与债券期限成反比
3.流动性升水理论对收益曲线形状的解释是（ ）。
A.如果预期未来短期利率上升，加上流动性升水，则使收益曲线陡峭地上升
B.如果预期未来短期利率不变，加上流动性升水，收益曲线也会轻微地上升
C.如果预期未来短期利率轻微下降，加上流动性升水，则收益曲线呈水平状
D.如果预期未来短期利率大幅下降，加上流动性升水，则收益曲线平缓下降
E.如果预期未来短期利率上升，加上流动性升水，则收益曲线陡峭地下降
4.根据利率风险结构理论，影响相同期限债券利率水平的因素有（ ）。
A.通货膨胀率 B.市场分割 C.违约风险 D.流动性风险
E.税收安排(https://www.daowen.com)
5.下列关于现值特征描述正确的是（ ）。
A.当给定终值时，贴现率越高，现值越高
B.当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高
C.当给定终值时，贴现率越高，现值越低
D.当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低
E.通常普通年金的现值高于即时年金的现值
6.票面面值为1 000元、票面利率为5%、期限10年的债券，当市场价格分别为a = 800元、b = 1 000元、c = 1 200元的情况下，该债券的特征有（ ）。
A.在情况a时，投资者持有债券的到期收益率大于票面利率
B.在情况b时，投资者持有债券的到期收益率等于票面利率
C.在情况c时，投资者持有债券的到期收益率小于票面利率
D.投资者持有债券的到期收益率从高到低的排序是abc
E.投资者持有债券的到期收益率从高到低的排序是cba
7.中国人民银行公布的存贷款利率属于（ ）。
A.基准利率 B.官定利率 C.名义利率 D.实际利率
E.优惠利率
8.当息票债券溢价发行时，以下关系成立的有（ ）。
A.票面利率 = 当期收益率 = 到期收益率 B.票面利率＞当期收益率
C.票面利率＜当期收益率 D.票面利率＞到期收益率
E.票面利率＜到期收益率
9.凯恩斯流动性偏好利率理论的内容有（ ）。
A.货币供给由货币政策决定 B.货币需求由流动性偏好决定
C.人们只持有货币和债券两种资产 D.货币供求决定利率水平
E.利率下降到一定水平，货币需求无限大
10.当其他因素不变时，导致利率水平上升的因素有（ ）。
A.预期通货膨胀 B.紧缩性货币政策
C.经济萧条 D.扩张性货币政策
E.收入水平上升
四、判断题（每题1分，共10分）
1.古典利率理论认为利率水平变动可以调节储蓄和投资实现均衡。 （ ）
2.分割市场假说认为不同期限证券间具有完全的替代性。 （ ）
3.可贷资金利率理论在古典利率理论的框架中引入了货币供求因素对利率水平的影响。 （ ）
4.基准利率均是由各国央行制定的。 （ ）
5.根据债券定价原理到期期限与持有期期限一致的债券没有价格风险。 （ ）
6.息票债券的期限越长，其价格受市场利率波动的影响越小。 （ ）
7.通货紧缩时期名义利率大于实际利率。 （ ）
8.如果债券相对于其他资产的风险上升则会导致其收益率下降，债券价格上升。（ ）
9.根据股利贴现模型，如果股息增长率小于市场利率，股票价格一定随之下跌。（ ）
10.IS−LM模型在可贷资金利率理论基础上将收入水平导入利率分析，从而形成一般均衡分析框架。 （ ）
五、简述题（每题6分，共30分）
1.古典利率理论的内容是什么？其中对于利率的形成机制的观点是怎样的？
2.流动性偏好利率理论的内容是什么？其中对于利率的形成机制的观点是怎样的？
3.可贷资金理论的内容是什么？其中对于利率的形成机制的观点与古典理论以及流动性偏好理论有何区别？
4.利率风险结构理论的内容是什么？
5.利率分割理论的主要观点是什么？利率分割理论如何解释短期市场参与者和长期市场参与者的不同特征？
六、论述题（20分）
在市场动荡之际，新冠肺炎疫情之下的投资者继续寻求更安全的资产。2021年3月9日，美国3个月/10年的收益率曲线再度倒挂，基准的10年期美国国债收益率跌至0.5%以下，最后报0.478%。在2020年，美债收益率曲线多次出现倒挂，美联储不得不采取3次降息扭转收益率曲线倒挂现象。请问：
（1）什么是收益率曲线？
（2）收益率曲线的一般性形状有哪几种？
（3）根据流动性溢价原理分析为什么会出现收益率曲线倒挂。
（4）有观点认为量化宽松需要收益率曲线控制的配合，为何要进行收益率曲线控制？
七、计算题（每题15分，共30分）
1.已知银行三年期存款的年利率为2.53%，10 000元的存款存入银行3年，按1）单利；2）复利；3）连续复利的方法计算3年的利息收入是多少。
2.假设某公司债券面值100元，票面利率8%，5年到期，发行价格为105元。如果李某购买了该债券并持有3年，假定3年后以117元卖出。（保留小数点后两位数）
（1）计算当期收益率。
（2）计算持有期收益率。
（3）计算到期收益率（按单利计算）。
（4）到期收益率与发行价格呈何种关系？
合计140分