监管规则不断更新，塑造行业生态

针对ETF监管规则的更新也推动了ETF行业的发展。在美国，2019年12月23日生效的ETF新规则Rule 6c—11（在1940法案框架内），简化了除杠杆∕反向ETF、不透明ETF外大部分ETF的发行流程，使得ETF管理人能更快、更低成本地发行传统ETF产品，鼓励竞争、促进创新，增加投资者可选产品。新规则也对指数ETF与主动ETF一视同仁，不再要求主动ETF进行额外的审批，促进主动ETF的发展。

新规则允许走简化审批流程的ETF产品管理人根据实际需求灵活调整申赎的一篮子证券，而不是必须贴合ETF现有持仓组合，使产品管理人受益的同时，也可能更方便投资者进行申赎。新规则还增加了ETF的信息披露要求，要求走简化审批流程的ETF每日披露投资组合、净值、市场交易价格、折溢价及过往折溢价情况，以支持有效的套利机制并促进投资者对折溢价的了解；同时要求披露过往30天的中位数买卖价差，为投资者提供交易ETF隐形成本的信息。