经济增长速度持续减缓

图4-1显示了二战以来美国实际GDP增长率走势变化。根据该图可以看出，二战以后至1960年，美国经济增速波动较大。但从5年移动平均的数据来看，1961—1970年，美国GDP增长总体呈现出加速的态势。20世纪70年代，受石油危机的冲击，实际GDP增速有所减缓，但总体依然较高。

图4-1　美国GDP增长率变化趋势

数据来源：笔者根据美国经济分析局（BEA）统计数据整理

与二战后至1980年经济增速不断加快成对比，20世纪80年代以后，GDP增长率总体呈现下降的趋势。特别是在公共债务负担率快速增加的20世纪80年代和2000年以后，经济增长波动性加剧，屡次陷入经济衰退周期。根据NBER（美国国民经济研究局）的官方判定，1977年至今美国经济总共经历了五个衰退周期，分别是1980年1月至7月、1981年7月至1982年11月、1990年7月至1991年3月、2001年3月至2001年11月，以及2007年12月至2009年6月（程实，2011）。(https://www.daowen.com)

在实际GDP增长趋缓的同时，除克林顿执政后期，美国实际GDP一直低于潜在GDP，以及产出缺口持续存在。特别是2007年美国次贷危机之后，产出缺口进一步扩大。在美国公共债务快速增长的1980—1996年以及2000年以后，美国产出缺口^[2]持续存在。产出缺口的另一面就是生产能力利用率。1960—1980年，超过一半的时间，美国的产能利用率都在100%以上，即使在20世纪70年代初的“滞胀”时期，产能利用率也在96%以上。反观20世纪80年代以后，在美国公共债务快速增长的1980—1996年以及2000年以后，生产能力利用率一直低于100%，里根和老布什时期，生产能力平均利用率为97.87%；奥巴马执政时期，这一数值进一步降为93.78%。另外，从工业部门产能利用率来看，新自由主义实行以后，美国产能利用率总体位于85%以下，1983年产能利用率为74.9%，1988年上升至84.3%，此后总体呈下降趋势，2008年产能利用率仅仅为77.5%，2009年进一步下降至68.7%。

图4-2　美国的生产能力利用率走势

20世纪80年代后，美国产能利用不足的现实表明，供给学派所主张的“供给创造需求”理论在现实中是不成立的，市场无法自动达到均衡。同时，美国不断下降的经济增长速度表明，新自由主义经济政策对美国经济增长的刺激效果不明显。