宏观经济波动与美国公共债务风险

作为发达经济体的典型代表，美国公共债务扩张以及最终面临“财政悬崖”是由多方面因素导致的，正是由于这些因素不断发酵，从而导致20世纪大萧条以来，美国公共债务规模不断扩张。然而，需要指出的是，尽管美国公共债务规模一直处于不断扩大的态势，但从债务负担率的变化来看，二战后至1980年，尽管美国公共债务余额规模在不断扩张，但其债务负担率却处于不断下降的态势。而1980年以后，除克林顿执政期间外，不仅美国公共债务余额增长的速度明显快于1980年以前^[1]，而且债务负担率也呈现不断上升的趋势。也就是说，二战以后，在美国公共债务余额不断增加的同时，美国公共债务负担率变化趋势在1980年出现逆转。2008年国际金融危机以后，公共债务问题之所以引起各国政府及社会各界的广泛关注，其重要的原因就在于各主要经济体的债务负担率过高，而不是基于一国的债务余额大小，债务负担率越高意味着面临的潜在债务风险越大。因此，继续探究20世纪80年代以来美国公共债务负担率上升的原因显得非常必要，对于中国等其他主要经济体的债务风险防范具有重要的启示意义。该部分拟从开放的宏观经济学视角，运用比较研究的方法，对20世纪80年代前后美国公共债务负担率的不同走势进行分析。(https://www.daowen.com)