日本缺乏资本

为了推动这些计划，据说日本已与冀察政务委员会之类的地方政权直接谈判。在一个充满混乱和冲突的华北局势中，最近山西铁路购买日本机车和S.M.R.提供给山东铁路的滚动贷款有可能成为风中稻草。据未经证实的消息说，南满铁路株式会社已为沧石铁路建设作好安排，计划花费2700万元中国货币，测量工作已实际进行。然而，据一份注明日期为1937年4月23日的电讯说：“铁道部称，政府保留对国外提供资金的最后决定权，地方政府作出的承诺不是必须生效。”至于济南—彰德铁路，铁道部宣布计划与山东省政府和私人投资者合作，在这条线路上修筑一条铁路，没有提到有外国参加。

无论如何，日本没能在为中国新铁路的建设筹措资金方面起更积极的作用，尤其是在华北，显然其原因主要是由于中国政府对这类计划的消极抵抗。然而，即使有更为有利的政治环境，日本如把铁路贷款作为一种国家政策的工具来与英国竞争，其经济地位也是软弱的，因为日本可供输出的一点儿资本大部分被伪满洲国的建设吸收，至于铁路材料的输出也是同样，因为日本的重工业远远落后于英国。(https://www.daowen.com)

如同几周以前《远东观察》所指出，英国尽管不反对与日本妥协，却作出了明显努力以阻止日本势力在亚洲大陆扩张，她用帮助中国加强金融和经济实力的方法，通过中华民国政府的宣传发生影响（见“充满活力的英国在华投资”，《远东观察》，1937，7，23）。尽管英国的动机无疑并不比日本更高尚，其方法却与老的帝国主义方法相背离。这里包含着英国为中国铁路提供资金的主要政治意义。