阿里巴巴和腾讯，投资中国创新

根据世界知识产权组织的报告，2001年以来亚洲地区的专利申请量增加了足足三倍，目前已超过美国，其中中国占比最高。2016年中国专利申请数量为134万件，超过美国（59万件）的两倍以上。除了专利申请外，中国掀起了创业热潮，很多青年加入创业大潮，新生企业迅速成长为“独角兽企业”（即企业价值超过10亿美元的初创企业）。2018年上半年，每3.5天就有一家“独角兽企业”诞生。2017年，全球226家“独角兽企业”中有61家来自中国。风险投资金额也在增加，2013—2017年，中国的风险投资总额（包括风投、天使、私募、战略投资等）已经达到8840亿美元。

造纸术、火药、指南针和印刷术并称为中国古代四大发明。2018年年初，中国的新四大发明广为流传——高铁、网购、移动支付和共享单车。移动支付的确非常便利，改变了人们的生活方式，只要有支付宝或微信，人们就可以不用随身携带现金，不用担心找零，在便利店、餐厅、出租车等几乎所有的消费场所都可以使用。新四大发明中，阿里巴巴和腾讯控制着移动支付、网购和共享单车。

很多国际投资者和跨国企业对中国的“独角兽企业”和初创企业很感兴趣并参与投资，实际上阿里巴巴和腾讯的投资活动更加活跃。阿里巴巴是中国第一大电子商务企业，腾讯是中国第一大游戏及通信服务企业；支付宝和微信的日活跃用户均超过了2亿人次。根据麦肯锡的统计数据，中国本土风险投资总额中40%～50%来自阿里巴巴和腾讯，这与美国形成了鲜明对比，美国主要的信息技术企业在本国市场风险投资总额中所占比重不到5%。在中国，阿里巴巴和腾讯超越机构投资者、主权财富基金、私募股权基金等传统投资者，成为初创企业投资大户；在亚洲地区，阿里巴巴和腾讯也以丰富的资金和长期的投资视角，与软银一起改变了传统私募基金和风险投资等机构引领的投资潮流。它们的资金实力和投资与否决定着中国乃至亚洲初创企业的命运。

阿里巴巴和腾讯的投资通过多种渠道进行——阿里巴巴和腾讯直接参与投资，或通过风险投资子公司进行投资，或马云和马化腾个人直接进行投资。我们无从确认投资规模，腾讯公开的投资标的价值已经超过330亿美元。

阿里巴巴和腾讯的投资方式存在差异。阿里巴巴主要收购对象是适合阿里生态系统的企业，并通常会取得目标企业的控股权，而腾讯则通过投资数百家企业的少数股份来获得目标企业所拥有的技术。2011年起，腾讯公司启动初创企业支援政策开放平台，其中最具代表性的是位于深圳的能够容纳约1200人的创业孵化器“众创空间”。腾讯在中国25个城市设立了“众创空间”，目前大约有500个大大小小的初创企业都在腾讯的资助项目中获得了帮助。(https://www.daowen.com)

阿里巴巴和腾讯的资金对于年轻的创业者来说颇具吸引力。微信拥有超过10亿用户，支付宝的月活跃用户达到7.85亿人次（2019年9月），超过了美国总人口数，两者掌握了中国移动支付市场，如果能得到它们的支持，创业很有可能取得成功。阿里巴巴和腾讯提供的资金充足，短期业绩压力也不大。

阿里巴巴和腾讯已经成长为科技企业巨头，摆脱了电子商务和游戏运营业务的束缚，业务领域不断实现多元化，双方不可避免地侵犯对方的领土，在众多领域展开激烈的角逐。在这样的竞争格局中，中国的新生企业和年轻的创业者不得不面临是进入阿里巴巴还是腾讯阵营的选择。阿里巴巴和腾讯的竞争格局对全球投资银行也产生了影响。《金融时报》报道，两家企业在与投资银行签约时，常以排他性地为自己公司提供服务作为合同条款，全球投资银行也被分为腾讯和阿里巴巴阵营。

目前，阿里巴巴和腾讯在餐饮配送、零售流通、咖啡、二手交易、人工智能、云计算、电动车等诸多领域展开竞争。在中国街头很容易看到身穿蓝色和黄色制服的外卖配送人员，黄色是美团，蓝色是饿了么。目前，美团点评的市场份额为59%，在餐饮配送领域位居首位，其大股东就是腾讯；2019年4月，阿里巴巴通过增持股份收购了送餐平台饿了么，市场占有率为30%～40%。为了获得更多的用户，美团和饿了么为用户提供补贴，双方竞争十分激烈，这既是为了抢先占领快速成长的餐饮配送服务市场份额的竞争，也有可能是两家企业看不见的心理之争。在共享单车领域的投资竞争也非常激烈，以腾讯为大股东的美团于2018年4月收购摩拜单车，而摩拜单车的竞争企业ofo则接受了阿里巴巴的支援。

零售流通领域是阿里巴巴和腾讯竞争最为激烈的战场。2017年年初以来，两者向零售行业相关企业投资了100多亿美元来进行业务扩张。腾讯与其持有18%股份的京东一起，增加了对唯品会、永辉超市等企业的股权投资。2016年10月，阿里巴巴提出线上线下相结合的未来型零售流通概念——“新零售”，目的是构建新零售生态系统，加大对生鲜和超市、便利店、百货商店、数码家电、餐饮事业相关企业（联华超市、银泰商业、苏宁云商、高鑫零售等）的投资力度。阿里巴巴的新零售模式在盒马鲜生体现得淋漓尽致，盒马鲜生以3公里内30分钟送达而闻名，这种O2O（线上到线下）模式100%依赖手机以降低成本，另外又改善了在线购物的缺点。对于阿里巴巴新零售成功与否，投资者莫衷一是。

如果说在中国本土是阿里巴巴和腾讯的龙争虎斗，那么在亚洲就是阿里巴巴、腾讯和“软银+愿景基金”的争霸。在资本基础薄弱的印度竞争尤为激烈，最近崭露头角的印度高科技企业背后都可以看到阿里巴巴、腾讯、“软银+愿景基金”的身影。比如，印度“独角兽”移动支付企业Paytm 40%的股份由阿里巴巴持有，电商Flipkart 21%的股份由“软银+愿景基金”持有（这部分股份于2018年5月全部出售给了美国沃尔玛）。