我国债券市场概况

我国债券的市场最早可追溯到1950年，经过不到70年的发展，取得了许多成就。债券市场的交易由柜台交易为主发展到以银行间市场交易为主；债券的发行主体由国家、政府、大型国企、金融机构为主逐步扩展到民营企业、中外合资企业、外资企业；债券的交易主体由以银行为主逐步发展覆盖到其他金融机构、非金融机构；债券的品种以最早的国债为主拓展到地方政府债券、企业债券、公司债券、金融债券等。债券市场已经成为我国金融市场的重要支柱，债券融资也成了企业主要的直接融资渠道之一。

根据中国人民银行发布的数据显示：2017年，我国债券市场共发行各类债券40.8万亿元，比上年增长12.9%。按债券类型来看：2017年国债发行3.9万亿元，地方政府债券发行4.4万亿元，金融债券发行5万亿元，政府支持机构债券发行2860亿元，资产支持证券发行1.5亿元，同业存单发行20.2万亿元，公司信用类债券发行5.5万亿元。从债权市场的“大头”银行间市场看，2017年全国银行间债券市场发行债券36.8万亿元，比上年增长14.2%。截至2017年12月，全国债券市场托管余额为74万亿元，其中银行间债券市场托管余额为65.4万亿元。

2003年10月14日，中国共产党第十六届中央委员会第三次全体会议通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，明确提出要“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品”，“积极拓展债券市场，完善和规范发行程序，扩大公司债券发行规模”。国务院在2004年1月31日发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发〔2004〕3号，已失效），进一步提出将“扩大直接融资”作为首要任务，“鼓励符合条件的企业通过发行企业债券筹集资金，改变债券融资发展相对滞后的状况，丰富债券市场品种，促进资本市场协调发展。”而随后我国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要（以下简称“十二五”规划）明确指出：“显著提高直接融资比重，建立多层次资本市场体系。”而温家宝总理在2012年1月6日全国金融工作会议上发表讲话，进一步提出要“加快完善多层次资本市场体系，为不同规模、不同类型、不同成长阶段的企业提供差异化的服务。”(https://www.daowen.com)

2013年11月12日，中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，提出“发展并规范债券市场，提高直接融资比重。”2015年1月15日中国证监会发布了《公司债券发行与交易管理办法》（中国证券监督管理委员会令第113号），债券市场迎来重大利好，债券市场建设迎来重大战略机遇期。

在我国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要（2016～2020年）中，从加快金融体制改革的角度，进一步强调了建设多层次资本市场体系的内涵，即从投资人、融资人、金融产品、金融服务等多个维度强调多层次建设，真正实现多层次、广覆盖、有差异的资本市场。

通过国家大力推动，以股权融资为代表的多层次资本市场体系已经基本成型，主板、中小板、创业板、区域股权交易中心以及“新三板”的建设逐步完善了股权融资交易市场。而债券市场虽然有很大的机遇，但目前我国却没有统一的债券市场。