中国债券法律与实务_法学

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作者简介

于绪刚　大成律师事务所高级合伙人，北京大学法学博士（2001年）。主要业务领域为境内外上市、收购兼并、私募股权投资、债券发行。曾主办数十单各类债券、资产证券化发...

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出版说明

为提高债券业务法律服务质量，防范市场风险，针对市场业已凸显的债券违约危机，2018年5月12日，大成律师事务所在南京举办“债券与资产证券化法律实务培训”，对各类...

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第一章　债券市场发展与监管变迁

根据中国人民银行统计数据，截至2019年12月31日，中国社会融资规模存量251.31万亿元，增速10.7%，其中对实体经济发放的人民币贷款151.57万亿元，...

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第一节　债券融资较银行借贷有透明度

银行贷款系间接融资。存款人将闲置资金存到银行，获取存款利息收益；银行用存款人存入的资金向借款人发放贷款。虽然银行的资金系存款人的资金，但存款人并不知道所存资金借...

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第二节　债券投资收益远高于银行存款

按照中国人民银行2015年10月23日下发的《关于下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并进一步推进利率市场化改革的通知》（银发〔2015〕325号），一年期基准...

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第三节　债券投资较银行存款有流动牲

流动性，一般是指银行满足存款人提取现金、到期支付债务和借款人正常贷款的能力。但其实银行之外的国家、政府、其他金融机构、非金融机构、一般企业乃至家庭与个人都存在资...

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一、债券可以上市流通转让

与银行存款相比，债券可以上市流通转让。中国的银行柜台市场、非银行金融机构柜台市场、银行间市场及证券交易所与中小企业股份转让系统皆为上市债券提供交易服务。当投资人...

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二、债券损益不受期限影响

与债券上市流通转让功能相匹配的是，债券损益不因是否流通转让而增减，因为流通转让是债券较之银行存款的突出特征之一。当前因全球宏观流动性的泛滥，债券收益均呈下降趋势...

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三、债券可以质押发挥保证作用

按照我国《担保法》的规定，债券与存款单均可以设置权利质押，[6]发挥担保的作用，但因债券存在相对较高的流动性，其担保价值高于银行存款单。中国人民银行2009年...

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第四节　债券市场间的竞争提高融资效率

银行与借款人之间的交易不对外公开，因此，在银行间不存在贷款交易的充分公开竞争市场。没有充分竞争就没有完善的市场经济，也就没有高效率。中国债券市场则存在适度的竞争...

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一、柜台债券市场

柜台债券市场是全国银行间债券市场柜台业务市场的简称，是指金融机构通过其营业网点、电子渠道等方式为投资者开立债券账户、分销债券、开展债券交易提供服务，并相应办理债...

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二、银行间债券市场

在银行间债券市场上市交易的债券品种较多。作为自律性监管机构，银行间市场对于自我审核的债券发行上市交易实行注册制，主要有非金融企业发行的债券融资工具，在中国银行...

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三、证券交易所债券市场

在证券交易所上市交易的债券主要有国债、地方政府债券、金融债、企业债券、中小企业私募债券、公司债券、可转换公司债券、分离交易的可转换公司债券、可交换公司债券、次级...

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第五节　债券市场的监管竞争与监管统一

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一、中国债券市场监管竞争的形成

中国特别需要竞争，监管也同样需要竞争。而中国债券市场的发展历史为监管竞争提供了样板。 1986年1月7日国务院发布实施的《中国人民银行管理暂行条例》第5条规定，...

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二、中国债券发行市场需要监管竞争

资本市场监管主要有三大目的：保护投资者利益；保证市场公平、有效和透明；减少系统风险。[56]中国债券市场监管者之间的竞争能够很好地实现上述三个目标。（一）监管...

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三、中国债券交易市场需要监管统一

监管竞争容易带来监管重叠，这是监管统一应当解决的问题。（一）监管规则统一统一互联是中国债券市场发展的目标。目前大量各种类型的债券在银行间市场与交易所市场上市...

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第二章　国内债券发行法律实务

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第一节　我国债券市场概况

我国债券的市场最早可追溯到1950年，经过不到70年的发展，取得了许多成就。债券市场的交易由柜台交易为主发展到以银行间市场交易为主；债券的发行主体由国家、政府、...

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第二节　我国债券市场的形成与发展

我国债券市场的形成与发展，经历了以下几个阶段：(https://www.daowen.com)...

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一、改革开放前（1949～1981年）

新中国成立后，我国中央人民政府曾于1950年1月发行了“人民胜利折实公债”，该债券发行是国家为了支援解放战争，迅速统一全国，以利于安定民生，恢复和发展经济，实际...

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二、场外柜台交易为主（1981～1991年）

1981年1月28日，国务院发布《国库券条例》，该条例确定从1981年开始发行中华人民共和国国库券。“国库券主要向国营企业、集体所有制企业、企业主管部门和地方政...

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三、以证券交易所交易为主（1991～1997年）

1993年8月2日，由于企业债券扩张带来一些潜在的金融风险，国务院发布《企业债券管理条例》（国务院令第121号，2011年修订），此前的《企业债券管理暂行条例》...

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四、以银行间交易市场为主（1997年至今）

2000年4月30日，中国人民银行发布《全国银行间债券市场债券交易管理办法》（中国人民银行令〔2000〕第2号）。 2002年4月9日，中国人民银行发布《金融机...

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第三节　主要债券种类

根据不同的分类标准，债券可分为不同的类别，最常见的有以下几种： 1.按照发行的区域不同，债券分为国内债券市场和国际债券市场。国内债券市场发行者和发行地点属于同一...

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第四节　非金融企业境内债券融资

因监管的部门不同，非金融企业境内债券市场形成中国交易商协会、中国证监会和证券交易所及国家发改委三个不同机构监管下的债券融资市场。...

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一、中国交易商协会监管下的债券融资

2005年5月23日，中国人民银行发布《短期融资券管理办法》（中国人民银行令〔2005〕第2号，该办法已于2008年被《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理...

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二、中国证监会监管下的债券融资

中国证监会监管下的债券又叫公司债券，是由股份有限公司和有限责任公司发行，发行主体目前暂限于证券交易所、全国中小企业股份转让系统交易或转让的公司及发行境外上市外资...

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三、国家发改委监管下的债券融资

国家发改委监管下的债券又称企业债券，发行主体多数是由中央企业、国有企业或国有控股企业。募集资金一般用于基础设施建设、固定资产投资、重大技术改造、公益事业投资等方...

《中国债券法律与实务》简介

作者简介

出版说明

目录

第一章　债券市场发展与监管变迁

第一节　债券融资较银行借贷有透明度

第二节　债券投资收益远高于银行存款

第三节　债券投资较银行存款有流动牲

一、债券可以上市流通转让

二、债券损益不受期限影响

三、债券可以质押发挥保证作用

第四节　债券市场间的竞争提高融资效率

一、柜台债券市场

二、银行间债券市场

三、证券交易所债券市场

第五节　债券市场的监管竞争与监管统一

一、中国债券市场监管竞争的形成

二、中国债券发行市场需要监管竞争

三、中国债券交易市场需要监管统一

第二章　国内债券发行法律实务

第一节　我国债券市场概况

第二节　我国债券市场的形成与发展

一、改革开放前（1949～1981年）

二、场外柜台交易为主（1981～1991年）

三、以证券交易所交易为主（1991～1997年）

四、以银行间交易市场为主（1997年至今）

第三节　主要债券种类

第四节　非金融企业境内债券融资

一、中国交易商协会监管下的债券融资

二、中国证监会监管下的债券融资

三、国家发改委监管下的债券融资

《中国债券法律与实务》简介

作者简介

出版说明

目录

第一章 债券市场发展与监管变迁

第一节 债券融资较银行借贷有透明度

第二节 债券投资收益远高于银行存款

第三节 债券投资较银行存款有流动牲

一、债券可以上市流通转让

二、债券损益不受期限影响

三、债券可以质押发挥保证作用

第四节 债券市场间的竞争提高融资效率

一、柜台债券市场

二、银行间债券市场

三、证券交易所债券市场

第五节 债券市场的监管竞争与监管统一

一、中国债券市场监管竞争的形成

二、中国债券发行市场需要监管竞争

三、中国债券交易市场需要监管统一

第二章 国内债券发行法律实务

第一节 我国债券市场概况

第二节 我国债券市场的形成与发展

一、改革开放前（1949～1981年）

二、场外柜台交易为主（1981～1991年）

三、以证券交易所交易为主（1991～1997年）

四、以银行间交易市场为主（1997年至今）

第三节 主要债券种类

第四节 非金融企业境内债券融资

一、中国交易商协会监管下的债券融资

二、中国证监会监管下的债券融资

三、国家发改委监管下的债券融资

第一章　债券市场发展与监管变迁

第一节　债券融资较银行借贷有透明度

第二节　债券投资收益远高于银行存款

第三节　债券投资较银行存款有流动牲

第四节　债券市场间的竞争提高融资效率

第五节　债券市场的监管竞争与监管统一

第二章　国内债券发行法律实务

第一节　我国债券市场概况

第二节　我国债券市场的形成与发展

第三节　主要债券种类

第四节　非金融企业境内债券融资