生产和消费状况对贸易进而对物价的影响
到目前为止，我们认为，物价水平受交易量、货币和存款的流通速度、货币和存款的数量影响。但其实这些只是对物价水平的直接影响。任何其他因素要对物价产生影响，都必须通过这五个因素。这类（在交易方程式之外的）其他因素为数极多。在上一章，我们已经讨论了利率变化或缺乏变化在过渡期间对物价的影响。本章则主要讨论始终影响交易方程式的因素的一些外部影响因素[1]。
我们将首先考虑影响交易量进而影响物价水平的外部因素，其中最重要的分类如下：
1.影响生产者的因素[2]
（1）自然资源的地域差异。
（2）劳动分工。
（3）生产技术相关知识。
（4）资本的积累。
2.影响消费者的因素
（1）人类需求[3]的大小和多样性。
3.连接生产者和消费者的因素
（1）交通便利。
（2）贸易的相对自由程度。
（3）货币制度与银行体系的特点。(https://www.daowen.com)
（4）商业信任。
其中许多因素促进了贸易，这非常明显且众所周知，无须再解释。显然，地球上某些地区生产小麦，另外一些生产香料，还有一些生产毛皮，这往往会促使这些地区之间的贸易流动；同理，有的群体投身农业，有的织布，还有的从事建筑，等等，这也会使这些群体之间发生交易。同样明显的是，生产资料和生产方法的知识状态会刺激贸易。例如，由于土著的无知，非洲和澳大利亚的矿产几个世纪一直埋在地里，没有被利用起来，但后来被拥有冶金知识的白人开采了。另一方面，有用的知识显然需要被应用，而应用往往又需要资本的帮助。不管在哪个社会，资本越多、资本的生产力越高，可用于交易的物品就越多。一家工厂使一个城镇成为贸易中心。码头、起重机、仓库和铁路枢纽能推动港湾变成通商口岸。
由于交易量的增加往往会使一般价格水平下降，因而任一可使交易量增加的因素，往往都会使一般价格水平下降。据此，我们可得出结论：地区与个人专业化程度加深、生产技术的改进、资本的积累，都是容易导致物价下跌的因素。
几乎同样明显的还有人类需求的大小和多样性与交易量的关系。需求一直是经济活动的主要动力，并使整个经济世界运转不息。那种想穿得和别人一样好或更好或穿得与别人不同的欲望，使得丝、缎、蕾丝等制品层出不穷。同样的道理也可以用在家具、娱乐活动、书籍、艺术作品，以及其他任一能满足欲望的手段上。
需求增长一旦到了导致交易量增长的程度，就往往会导致物价水平下降。
第三组因素是那些连接生产者与消费者的因素，它们影响了贸易，进而影响了物价。
如麦考利所言，除字母和印刷术外，没有什么发明对文化变更的影响程度，比得上那些缩短距离的发明——如铁路、轮船、电话、电报以及传播信息与广告的报纸等。因此，这些发明往往会导致物价下跌。
至于贸易壁垒，不只是物理上的，还有法律上的。国与国之间的关税对贸易减少的影响，跟一条山脉分隔两地的影响是一样的。贸易越自由，交易量越大。在法国，许多地方在当地收商品入市税，阻碍了当地的贸易。美国自己国内的贸易的确自由，但美国对外国则有较高的保护关税。交通便利的增进，地理上的壁垒降低或消除，激起各国及各地方改用法律上的壁垒。关税不仅降低了交易的频率，还使国家间或地区间的分工受阻，各国的生产更相似，生产力也都较弱，还减少了可供交换的物品数量。最终，物价也会因此而上涨。这里说的是一般价格水平上涨。除了这种普遍影响，还有一些特定影响，也就是对那些被征收关税的商品的影响。不过这跟本书主题无关，不再赘述。
另一种对贸易的限制是垄断或联合的贸易限制。显然，它们与其他减少商品出售量的因素一样，往往会提高一般价格水平。
有效的货币制度和银行体系的发展会有很多影响，增加贸易便是其中之一。历史上曾经有几次货币处于非常不稳定的状态，以至于当时许多贸易合约人们不愿签，因为他们不知道履行合约时他们需要付出多少。同理，当银行不稳定或信不过时，他们也会犹豫要不要从事大量的贸易。
对银行要有信任，对一般商业往来也要有信任，可以说，信任是贸易的灵魂。南美有很多地方尚未开发，原因很简单，就是资本家觉得在那合同没保障。他们担心，他们的任何开发成果，都会被他人不择手段地夺走。
由此可知，物价往往因交易量的增加而下跌，而交易量的增加，又是由交通改善、贸易自由增加、货币制度和银行体系改进，以及商业信任带来的。