资本市场改革中的一项重要改革，就是把上市从审核制变成注册制。所谓上市从审核制变成注册制，就是指谁能上市谁不能上市不是政府说了算，而是投资者说了算。投资者认可你，你就能上市，这就是注册制。美国就是注册制。谁都可以上市，先在股权交易市场交易股权，交易得很好，大家发现这个企业好，就进入证券交易，最后到纽交所。谁决定企业能不能上市？是投资者。从审核制转向注册制是重大改革。
注册制一旦形成后，股市的牛市体制就基本建立起来了，在注册制条件下，能上市流通的一定是优质资源。非优质资源根本上不去，因为投资者不认可。投资者并不会随意认可你上市的，而是要求你要有相应的承诺。例如，美国投资人认可的能上市的企业，企业对投资者要有承诺，其中一条重要的承诺就是强制分红。企业要先告诉投资者分红是多少。有人问马云，你如果再有选择的话，还会在美国上市吗？马云说坚决不在美国上市，压力很大。新东方在美国上市后，经营班子非常累，基本上都给股东打工了。为什么？强制分红。一旦达不到要求你就得退市。所以美国资本市场是个投资性市场，我们是投机性市场。我们的上市公司第一年还可以，第二年利润就出现问题，第三年就不行了，第四年就得“戴帽子”，第五年就要重组，这实际上就是圈钱。因而在审批制条件下，投资者不可能考虑回报问题，而只能考虑股价问题。
在美国，几乎每家都有股票，但换手率平均两年一次，而我们是一天20次，因为我们是投机啊。真正的资本市场应该是注册制度，而我们是审核制度。现在要把审核制变成注册制。2015年，李克强总理政府工作报告说本年度注册制就要落地。我原本以为5月就可以，但后来有关方面提出来，我们的任何改革必须合法。所以要先修改证券法，因为证券法是审核制。4月人大第一审，这种法一般三审就落地了。因为我们人大是逢双月开会，4月一审后，应该在6月、8月、10月这几个月二审和三审，但没想到遇到了股灾，证券法不能随便审一下就行，要认真全面地审核才行。所以6月没有上二审，8月也没上，10月也没有，二审如果12月上的话，那今年肯定还落不了地，应该到2016年。但是“十三五”期间完成这项改革应该没问题。目前我们正在为注册制做各种准备，例如要打通新三板与创业板的通道，新三板是股权交易，而创业板是证券交易，等于要开启注册制了。
这个改革一旦完成的话，便由投资者来决定谁能上市谁不能上市，市场决定谁能上市，政府退出。这项改革意义重大。这就是金融的第六项改革。当然，注册制的核心是信息披露必须真实，若不真实，就要以欺诈论处，因而注册制要求以法治市，要形成真正公平的法律体系。(https://www.daowen.com)
总体来讲，我们这次金融改革，基本上就是以上这6项任务。利率市场化，汇率市场化，人民币在资本项目中可做兑换，银行自由化，放开非银行金融，上市审核制变成注册制，这6项改革基本上在“十三五”都要继续推进。这些改革一旦完成，大家注意，我们整个经济体系就转向真正的市场调节了，转向市场经济了。当然，这种改革也会引发金融监管体制的改革，“一行三会”的体制也得变，可能要变成金融监管委员会。因为现在的监管是以分业经营为基础的，而金融改革实际上转向混合经营了，其监管体制当然要变。
到若干年后，大家再回过头看的时候，就会发现中国的金融体制已经从垄断部门彻底转向金融自由化了。这项改革具有极其深远的意义。因为一旦金融自由化，货币运转自由化了以后，就等于是市场配置资源，而不再是政府了。这是保证中国经济高效发展的重大利好消息。
大家知道，现在国际上对我们的金融改革评价总体比较好。认为中国一旦完成金融改革，即彻底完成上述这6项任务的话，中国经济就要转向真正的市场经济了。所以，对于金融改革大家一定要关注，因为它涉及所有企业和所有的人，我认为我们的改革中非常重要的一项改革就是金融改革。
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