保理资产证券化的流程

资产证券化是一种相对专业和复杂的过程，需要许多不同领域的专业机构合作办理。此处仅做一些概念上的介绍。下面以国内租赁保理（售后回租）为例，选择SPT模式，概括一下简易的流程，作为参考。

（一）融资租赁公司选择优质项目办理融资租赁业务

融资租赁公司经过内部审批，选择优质项目为其办理融资租赁业务。业务办理完毕后，租赁物所有权归租赁公司所有；在租期内，承租人以租金的形式向融资租赁公司支付融资本息；租赁期到期后，承租人以低价对资产进行回购。在租赁期间内，若承租人无法按要求归还融资本息，融资租赁公司有权终止合同，并将资产进行处置。

（二）保理商选择优质项目办理保理业务

保理商在融资租赁公司办理的融资租赁业务中，经过内部审批，选择保理商认为优质的项目，针对融资租赁公司应收承租人的租金收入，为其办理保理业务，同时办理相关资产的抵押等工作。在办理业务前，融资租赁公司通过投保保险公司的应收租金保险产品，为其应收账款的还款来源起到增信的作用。

（三）保理商与信托机构签署信托协议(https://www.daowen.com)

保理商确认拟进行资产证券化的基础资产（保理池）后，与信托机构签署协议，将拟办理资产证券化业务的资产作为基础资产，通过信托协议的方式，信托给信托机构。

（四）信托机构发行、投资人购买信托收益凭证

受托的信托机构以信托资产未来的现金流作为基础发行信托收益凭证，并将发行收入支付给发起人（保理商），作为基础资产转移的对价。投资人购买信托凭证，获得相应的投资收益权。

（五）信托机构委托保理公司收取本息后分配给投资人

受托的信托机构在发行证券后，委托发起人（保理公司）收取上述进行资产证券化业务资产（应收账款）的本息，扣除相关费用后，再分配给证券投资人。