期货期权（Options on Futures or Futures Option）
根据标的资产是否可以立即持有可以把期权分为两大类：
1.基于即期的期权：即期期权（Options on Spot or Spot Options），期权所有者具有在规定的日期之前购买或出售指定资产的权利。在执行期权时，将立即发生按照指定价格买卖资产的行为。如：股票期权、股指期权。
2.基于期货的期权：期货期权（Options on Futures or Futures Option），期权持有者在将来有买卖资产的权利。
1982年，美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）授权试行，1987年正式批准实行永久性期货期权交易。期货期权的持有者可以在指定日期之前以确定的期货价格取得期货合约。看涨期货期权持有者可以按照指定价格获得期货合约的多头，看跌期货期权持有者有权按照指定价格获得期货合约空头，大部分期货期权为美式。
例2.19 假设一个投资者买了一份执行价格为每盎司500美元的7月份看涨期货期权。每份合约标的资产为100盎司黄金。投资者在购买时支付期权费，如果期货期权被执行，假设在执行期权时该7月份的期货合约的最新结算价为538美元。投资者收益如何？如果投资者一天后打算平仓，此时7月份的期货价格为540美元，投资者收益如何？
解：期货期权在执行的时候，除了能够获得一笔结算费用，同时还能够有一个期货合约，对期货合约进行平仓时还会出现一个收益。(https://www.daowen.com)
若投资者执行期货期权，可以获得期货多头和现金（538-500）×100=3 800美元。
若期货平仓，可获得（540-538）×100=200美元。
总收益=4 000美元
例2.20 如果投资者购买9月份执行价格为每蒲式耳200美分的玉米期货的看跌期货期权，每份期货合约交易5 000蒲式耳玉米。如果执行看跌期货期权，执行期权时，9月份最新结算价格为179美分，则投资者收益如何？如果投资者一天后打算平仓，此时，期货价格为180美分，投资者收益如何？
解：执行看跌期货期权，可以获得期货空头和现金（2-1.79）×5 000=1 050美元。期货平仓则损失50美元，最终收益=1 000美元。