利率期权（Interest-rate Option）
1.防范短期利率风险的方法
方法1：如果现在把利率固定，可以采用期货合约的空头，直接以固定利率借入资金。也可以选择远期利率协议。
这些方法的优缺点是什么？选择远期利率协议或者卖出利率期货可以避免风险，但是当未来利率下降时，借款人会失去从中获利的机会。优点在于现在就可以固定好借款利率。缺点是如果借款利率比较低的话，还要用合约中的协议价格去借款，可能产生亏损。
方法2：买入一种能够防范利率风险的期权。
（1）以一份远期利率协议为基础的看涨期权，又称为利率保证（Interest rate Guarantee），可以提供一种权利而不是义务来购入远期利率协议。如果借款利率高于约定的利率，期权被执行，于是借款利率被维持在约定利率水平。
（2）若选择通过以利率期货为基础的期权，应该选择看涨还是看跌？答案是如果担心期货价格下跌，应选择看跌期权。(https://www.daowen.com)
2.防范长期利率风险
如果借款人需要在较长时间内借入一笔资金，并且希望防范利率上升的危险，有什么方法？
长期借款和短期借款相比，风险更大，因为在更长的时间段内利率波动可能更加剧烈。但是我们可以借用防范短期利率风险的方法来防范长期的利率风险。通常在较长时间内借款，只能以浮动利率借款。借款期可以分成几个时间段，在每个连续的时间段开始时把利率固定。在这种情况下，借款人为了防范利率风险，可以采用以下方法。
（1）买入一系列的远期利率协议或卖出一系列利率期货的方法来固定利率。每一份远期利率协议或期货覆盖贷款有效期内的一个时间段。
（2）还可以采用利率互换的方法。利率互换是浮动和固定的一种互换，如果不愿意以浮动利率借款，可以通过利率互换以固定利率来支付。这些措施提供了稳定性，但是不能使借款人在贷款有效期内利率下降时获利。
（3）另一种方法则是购入一系列以远期利率协议为基础的看涨期权（或者以利率期货为基础的看跌期权），期权的到期日与贷款的固定利率日相匹配。在每个固定利率日，借款人将当时的利率与约定利率相比较。如果期权是实值的，就被执行，否则就不执行。