中海阳新三板挂牌案例
（一）挂牌企业介绍
中海阳新能源电力股份有限公司（股份代码：430065）是国家级的高新技术公司，作为专业的太阳能电站服务商，主要从事以太阳能发电为主的新能源行业。成立于2005年7月12日，2009年9月公司完成股份制改造，并于2010年3月在全国股份转让系统挂牌成功。
（二）上市决策
为了进行融资。
中海阳开展的项目研究成果不断转化，使该公司的研发工作处一个良好的发展态势，得到了广大客户的认可和好评。但由于前期资金投入与原材料价格昂贵，而公司提供客户的款项信用期比较长，大大限制了公司现金流的周转和产能的扩大。因此，融入资金是公司继续发展的关键，资金的不足成为制约公司研发能力的一大因素。
（三）上市过程
由于中海阳在新三板挂牌之前还是一家有限责任公司，因此首先整体变更为股份有限公司。
经过董事会决议、股东大会批准，并向申银万国证券股份有限公司提交了挂牌申请。公司对中海阳的财务状况、持续经营能力、公司治理和合法合规事项等进行了尽职调查。了解的主要事项包括公司的基本情况、历史沿革、独立性、关联交易、同业竞争、规范运作、持续经营、财务状况、发展前景、重大事项等。同时该公司聘请了北京市一法律师事务所律师、华寅会计师事务所有限责任公司的注册会计师参与调成；查阅了公司章程、“三会”[股东（大）会、董事会、监事会]会议记录或决议、公司各项规章制度、会计凭证、会计账簿、审计报告、工商行政管理部门登记资料、纳税凭证等；了解了中海阳的生产经营状况、内控制度、规范运作情况和发展计划。调查报告显示中海阳存续满两年；主营业务突出，具有持续经营能力；公司治理结构健全，运作基本规范；公司股份发行和转让行为合法合规；因此，同意推荐中海阳挂牌。之后中关村科技园区管理委员会同意中海阳进入证券公司代办股份转让系统进行股份报价转让。
（四）上市后的变化
登录全国股份转让系统后，中海阳于2010年6月进行了第一次定向增资，以每股人民币9元的价格增资1250万股，共募集资金1.125亿元人民币，注册资本增至6000万元。公司将募集资金全部用于太阳能电站核心技术的研发上，并继续扩大对太阳能光伏产品及LED绿色照明产品的投资力度，提升公司的自主创新能力，增加核心竞争力。此次定向增资从公告募集方案到完成工商登记变更，历时仅3个月。
2010年11月，中海阳启动第二次定向增资，以每股人民币21.2元的价格增资1000万股，募集资金2.12亿元人民币，注册资本增至7000万元。公司尝到了融资的第二个甜头：挂牌等于公司价值提升，等于公司估值提升，等于股权价值提升，最终，公司可以用更少的股权融得更多的资金。
通过两次定向增资，中海阳共募集3.245亿元的资金用于公司发展、项目开发，对公司飞速发展起到了积极促进作用。在拥有充裕资金支持的情况下，中海阳放开手脚大胆进行战略布局，使公司的“专业的太阳能电站服务商”得到了全方位市场定位，从原来的太阳能光伏领域，延伸到了太阳能光热领域。至此，公司的业务范围得到了全方位市场定位。
然而，这还不是挂牌为公司带来“实惠”的全部。挂牌后，公司等于做上了常年免费广告，公司的整体品牌形象得以提升，于是公司在新三板市场的平台上有机会对接更多的潜在客户资源，从而获得更为充裕的项目储备，业务机会随之增多，在业务关系中的定价、议价能力也相应增强。2010年公司新签订合同额达5.5亿元，是2009年签订的太阳能光伏项目合同的6.32倍；同时品牌实力的提升还吸引了许多战略投资者向中海阳伸出橄榄枝，希望在项目、公司发展等各个领域寻求合作机会，共同开发太阳能产业。
此外，步入新三板市场，更使得公司内部治理结构得到了完善。由于新三板所有操作模式都是参照主板实施，在新三板的规范指导下，促进了公司的内部治理结构完善，使公司管理、经营更加规范化、科学化、合理化，公司无论从行为上、思想上都朝向更高一层的公众化公司迈进。