英国公共债务的起源与规模演变
从历史发展来讲，公共债务起源于西欧国家，产生的关键节点在于封建的王权国家向议会制的现代国家转变。16世纪，奥地利的哈布斯堡王朝为了筹集对法战争的资金，利用其领地荷兰联邦议会发行债券，并将用于还本付息的税收交给荷兰议会，由此将王朝的“个人债务”转变为经由议会这一公共机构发行的“公共债务”。英国光荣革命之后，来自荷兰的威廉王子继承英国王位，将荷兰发行公共债务的制度引入英国，由此英国公共债务得以出现（赵柯、李刚，2017）。第一次工业革命完成以前，连续不断的战争导致英国公共债务负担率在波动中不断上升，马拉塔第三次战争结束时，英国公共债务负担率达到历史高点260%。此后由于工业革命完成，推动英国经济实力不断增强，因此债务负担率持续走低，第一次世界大战爆发前夕，1914年英国债务负担率为25.3%。然而，两次世界大战的爆发推动英国债务负担率陡增，第二次世界大战结束时，英国债务负担率达到237%。（见图2-16）
图2-16 1692—1945年英国公共债务负担率走势
资料来源：Reinhart，Camen M.and Kenneth S.Rogoff.From Financial Crash to Debt Crisis[R].NBER Working Paper 15795，March 2010
二战结束以来，英国公共债务的发展大致经历了以下五个阶段（见图2-17）：
图2-17 1948—2018年英国公共债务余额及债务负担率走势(https://www.daowen.com)
数据来源：Office for Budget Responsibility.Economic and Fiscal Outlook[R].March 2019
第一，1948—1984年，公共债务余额呈现稳步增长的态势，但债务负担率显著下降。这一段时间财政政策的总体指导思想为凯恩斯主义，但20世纪60年代以后稍微有所调整。1948—1949年，英国公共净债务余额为245.1亿英镑，1983—1984年为1392亿英镑，年均增长5.1%，债务负担率从1948—1949年的211.6%降至1983—1984的38.9%。
第二，1984—1990年撒切尔夫人执政后期，公共债务余额规模稳中有降，公共债务负担率进一步降低。1985—1986年英国公共净债务余额为1571.0亿英镑，1989—1990年债务余额为1448.6亿英镑，年均下降2%，债务负担率从1985—1986年37.1%降至1989—1990年的21.8%。
第三，1991—1997年，公共净债务余额与债务负担率再次攀升阶段。1991—1992年，英国公共净债务余额为1632.5亿英镑，1996—1997年公共净债务余额上升至3382.2亿英镑，年均增长15.7%，债务负担率从22.9%回升至36.9%。
第四，1998—2007年，公共净债务余额规模与债务负担率比较稳定的阶段。1997—1998年英国公共净债务余额为3520.7亿英镑，2006—2007年稳步增至5117.1亿英镑，年均增长4.2%，债务负担率从36.7%微降至34.4%。
第五，2008年国际金融危机以来，为了应对金融危机的冲击，公共净债务余额显著增加，债务负担率短期激增后逐步趋于稳定。2007—2008年英国公共净债务余额为5486.8亿英镑，2017—2018年上升至17510.8亿英镑，年均增长12.3%；债务负担率从35.2%上升至2013—2014年的80.2%，2017—2018年进一步升至84.7%。