波浪理论的基本思想
1.波浪理论考虑的因素
波浪理论考虑的因素主要有3个方面：①股价走势所形成的形态，②股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置，③完成某个形态所经历的时间长短。以上3个方面可以简单地概括为：形态、比例和时间。
3个方面中，股价的形态是最重要的。它是指波浪的形状和构造，是波浪理论赖以生存的基础。高点和低点所处的相对位置是波浪理论中各个波浪的开始和结束位置。通过计算这些位置，我们可以弄清楚各个波浪之间的相互关系，确定股价的回调点和将来股价可能达到的位置。完成某个形态的时间可以让我们预先知道某个大趋势即将来临。波浪理论中各个波浪之间在时间上是相互联系的，用时间可以验证某个波浪形态是否已经形成。
2.波浪的基本形态与布局
艾略特认为证券市场应该遵循一定的周期，从而周而复始地向前发展。股价的上下波动也是按照某种规律进行的。通过多年的实践，艾略特在1938年的《波动原理》和1939年一系列的文章中指出股市呈一定的基本规律和形态，5个上升波和3个下降波构成了8个波的完整循环周期。这8个波走完，这个周期就结束了，紧接着的是下一个周期。艾略特指出，波浪有两种发展方式：驱动的和调整的。驱动浪的结构之所以被称为“驱动的”，是因为它们有力地推进着市场。驱动浪为五浪结构，驱动浪并不总指向上。调整浪的结构之所以被称为“调整的”，是因为该浪都作为一种对前面的驱动浪的反应出现，但仅完成部分回撤，或称“调整”。调整浪为三浪结构，而调整浪并不总指向下。波浪的发展方式不取决于它的绝对方向，而主要取决于它的相对方向。上升阶段的5个波浪用数字（1，2，3，4，5）标示，下跌阶段的3个波浪用字母（A，B，C）标示，如图10-31所示。
图10-31 波浪的基本形态
艾略特本人从未考虑过为什么市场的基本形态是5浪前进和3浪倒退，他只是注意到这就是所发生的事实。基本形态非得是5浪加3浪吗？考虑一下，你就会认识到，这是在线性运动中实现振荡和前进的最低要求，因此也是最有效的方法。1浪不允许有振荡，创造振荡的最小细分浪是3浪。在两个方向上的（不限制规模的）3浪不允许有前进，纵使有倒退期，要朝一个方向前进，主要趋势上的运动就必须至少是5浪，这不仅比3浪的涵盖更广，而且仍然包含了振荡。尽管可能有比这更多的波浪，但是分段前进的最有效形式是5浪前进和3浪倒退。[2]
波浪是有层次的。一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调整浪。8个波浪可以合并成一个高层次的浪，一个波浪也可以细分成时间更短、层次更低的若干小浪，这就是所谓的大浪套小浪，浪中有浪。故波浪理论考虑证券价格形态的时间和空间跨度是可以随意而不受限制的。大到可以覆盖从有证券以来的全部时间跨度，小到可以只涉及数小时、数分钟的证券价格走势。正是由于时间和空间跨度的不同，所以在数8浪时，必然会涉及将一个大浪分成很多小浪和将很多小浪合并成一个大浪的问题，这就是每一个浪所处的层次的问题。处于层次较低的几个小浪可以合并成一个层次较高的大浪，而处于层次较高的一个大浪又可以细分成几个层次较低的小浪。当然，层次的高低和大浪、小浪的地位是相对的。对其他层次高的浪来说，某个浪是小浪，而对层次比它低的浪来说，又是大浪。图10-32是这种细分和合并的图形表示。
图10-32 波浪的细分和合并
将波浪细分时，会遇到这样的问题：是将一个较大的浪分成5个较小的浪，还是分成3个较小的浪呢？这个问题要看这个较大的浪是处在上升趋势中还是下降趋势中；同时还要看比这个较大的浪高一层次的波浪是在上升趋势中还是在下降趋势中。以上两个因素将决定这个较大的浪的细分是3浪还是5浪。浪的合并和细分原则主要有：①本大浪是上升的，上一层的大浪也是上升的，则分成5浪；②本大浪是上升的，上一层的大浪是下降的，则分成3浪；③本大浪是下降的，上一层的大浪是上升的，则分成3浪；④本大浪是下降的，上一层的大浪也是下降的，则分成5浪。即如果这一浪的上升和下降方向与它上一层次的浪的上升和下降方向相同，则分成5浪；如果不相同，则分成3浪。按照这一原则可以将任何一个浪进行细分。同样，按照这样的原则不断地合并，最终，整个运行过程就会被合并成1个浪或2个浪。
所有的波浪都可按相对规模或称浪级来分类。一个波浪的浪级取决于它相对于分量波浪、相邻波浪和环绕波浪的规模和位置。艾略特命名了9个浪级，并为这些浪级由最大到最小选择了以下的名称：甚超级循环浪、超级循环浪、循环浪、大浪、中浪、小浪、细浪、微浪、亚微浪。循环浪细分成大浪，大浪细分成中浪，中浪再细分成小浪。常用的表示浪级的符号与名称：大浪用①、②、③、④、⑤、A、B、C；中浪用（1）、（2）、（3）、（4）、（5）、（A）、（B）、（C）；小浪用1、2、3、4、5、A、B、C。
3.波浪的基本功能与性质
每一浪都具有这两个功能之一：作用或反作用。明确地讲，一个波浪既可推进更大一级波浪的目标，又可打断它。波浪的功能取决于其相对方向。一个作用浪或顺势浪是与其作为其中一部分的大一浪级波浪同向运动的任何波浪；一个反作用浪或逆势浪是所有与其作为其中一部分的大一浪级波浪反向运动的任何波浪。作用浪用奇数和字母标示，反作用浪用偶数和字母标示。
艾略特波浪理论中波浪的基本性质可总结如下：①一个运动之后必有相反运动发生。②主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分为更低一级的5个波；调整波与主趋势方向相反，或上升或下降，通常可分为更低一级的3个波。③8个波浪运动构成一个循环，自然又形成上级波动的两个分支。④市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压缩，但其基本形态不变。
应用波浪理论时必须弄清一个完整周期的规模的大小。因为趋势是有层次的，每个层次的不同取法，可能会使我们在使用波浪理论时发生混乱。但是，无论我们所研究的趋势是何种规模，是主要趋势还是日常小趋势，8波的基本形态结构是不会变化的。