投资于研发实力

持续的研究开发使企业利润和股价都有所上涨，比如日本的索尼和中国的恒瑞医药。索尼通过对核心业务部门进行大量研究开发投资，成功实现扭亏为盈，目前正迎来第二个全盛期。索尼集中对成长潜力较高的图像传感器和游戏内容业务加大研发投入。当然，出售收益性较低的业务部门（电脑和电池等）、减少对停滞不前的业务部门的研究开发投入（智能手机、液晶显示电视等），这些结构调整也对股价上涨做出了贡献。

2017年，索尼图像传感器市场占有率达到第一（52%），成为行业领军者。2018年7月先于位居行业第二的三星电子等竞争对手推出了4800万像素的图像传感器，保持着与竞争对手的技术差距。游戏业务部门通过持续的研究开发，来优化系统结构性能、改善画质并减少能耗等，技术不断取得进步。索尼家用游戏机PlayStation 4的市场占有率达到57%，远远超过了微软公司的游戏机Xbox One（市场占有率为29%）。以游戏机用户为基础，游戏软件也表现出良好的销售业绩，带动企业整体业绩增长。(https://www.daowen.com)

恒瑞医药是代表性的中国制药企业，也是最大的抗癌药开发企业。除抗癌药外，还生产并销售麻醉剂和造影剂等药物。在中国制药公司中，该公司的投资集中度（研发费用在营业收入中所占比重）最高，目前正在世界各地进行活跃的临床实验。从2013年开始，该公司获得了大量的仿制药产品的认证，特别是在2014年12月，该公司成功地完成了重磅炸弹新药——阿帕替尼的临床试验。阿帕替尼是世界上首只用于胃癌晚期的针对性抗癌剂，预计今后适用范围将扩大。最近乳腺癌的针对性抗癌剂双重抑制剂（Pyrotinib）在海外获得批准，这对该公司进军海外目标市场带来了极大的鼓舞。目前，该公司拥有20多条新药产品线，通过公司的销售网络，抗癌剂（例如PD-1单抗卡瑞利珠）的销量增速加快，市场对利润增长的期待较高。