意外事故——波音
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2019年3月10日，埃塞俄比亚航空ET302航班坠落，机型为波音B737 MAX 8，这与2018年10月29日印尼狮航的失事机型相同，距离首次坠落事故后不到5个月的时间里再次坠落，造成346人死亡。
事故发生后，美国联邦航空局表示，该机种仍然属于可以安全飞行的范围。但人们对飞机失事的忧虑进一步加深。越是新交付的飞机，驾驶员的失误越多，5个月内同一机型以相似的路径坠落，有人指出机体本身存在缺陷。中国立即做出反应，最先中断了96架飞机的运行，停运措施迅速扩散到了全世界。
事故发生之前，波音公司与空中客车公司瓜分全球民用飞机市场，飞机的新增订单和积压订单呈现出增加趋势。航空运输的二氧化碳排放量仅次于海上运输，随着环境监管力度加强，2000年以来飞机换代加速，波音和空客的积压订单量达到13000多架，相当于波音和空客7年的生产量，订单量的增加促使股价在2000年以来上升了6倍左右。
埃塞俄比亚航空事故发生后，波音股价连续两天跌幅约为11%，事故发生后第三天的3月13日，股价反弹了0.5%，尽管很多航空公司决定停飞，但作为廉价航空公司最喜爱的窄体机型，发动机问题解决后很快就可以重新启动生产。预计2019年B737 MAX的销售额将达到320亿美元左右，这占波音总营业收入的29%左右。另外，系统开发等因素会导致约50亿～100亿美元的损失，营业收入降幅超过5%似乎是不可避免的。
在事发后的三天时间里，生产相似机型的竞争对手空客公司的股价上涨5.4%，部分投资者认为空客会间接受益。空客公司原计划2019年将A320的产量增加至每月60架，到制造完成也需要8年的时间，现阶段产量大幅增加的可能性微乎其微。
全球现役B737 MAX飞机约有370架，禁飞后需要替代机种，如果启用老龄飞机来应对，可能会出现维修需求，这对飞机配件企业来说，售后服务收入可能会增加，反而是很有吸引力的投资想法。
然而此后，波音公司的小型机B737 NG被发现有裂纹，在进行全世界范围内的检查后，发现50多架B737 NG飞机都存在裂纹，这些飞机也全部停飞。
2019年11月11日，波音在公司主页上发布了于12月恢复向客户交付B737 MAX飞机的计划。但波音公司的安全性和可靠性已经出现“裂痕”，占据多年的世界第一的宝座可能要拱手让给空客了。在常人难以理解的航空工程学和令人心痛的诉讼问题等不确定性存在的情况下，投资者倾向于选择更为安全的策略——在不甚了解的情况中下赌注往往会使自己陷入窘境。很庆幸我的投资组合里有空客公司。
波音和空客公司的股价变化如图6.2所示。
图6.2 波音和空客股价变化
资料来源：彭博社。