资产证券化产品类型

资产证券化最早起源于美国。在美国，其对资产证券化产品按照基础资产的不同分为住房抵押贷款支持证券和广义的资产支持证券。^[4]

1.住房抵押贷款支持证券。住房抵押贷款支持证券是指由住房抵押贷款作为基础资产发行的资产支持证券。这是最早出现的资产证券化产品。在开始阶段，住房抵押贷款支持证券的基础资产大多是个人住房抵押贷款，即发行的资产证券化产品为个人住房抵押贷款支持证券。后续商业地产抵押贷款逐渐进入住房抵押贷款支持证券的基础资产范围。由商业地产抵押贷款现金流支持发行的产品为商业地产抵押贷款支持证券。(https://www.daowen.com)

2.广义的资产支持证券。资产证券化发展到一定阶段后，其基础资产范围扩展到应收账款、汽车贷款、设备贷款、厂房贷款、房屋权益贷款和信用卡账款等。由这些基础资产现金流支持发行的产品均为资产支持证券。到后来资产证券化发展到高潮阶段，出现了大量发行的担保债务凭证。在这一阶段，债券、高收益贷款和结构金融产品都开始作为基础资产用来发行担保债务凭证。

目前，鉴于我国金融行业实行“分业经营、分业监管”制度，根据其监管部门的不同，我国资产证券化产品主要分为信贷资产证券化、企业资产证券化、资产支持票据和资产支持计划四种类型。信贷资产证券化由中国人民银行和中国银保监会主管，基础资产为金融机构的信贷资产，主要包括个人住房抵押贷款、汽车抵押贷款、信用卡贷款、一般企业贷款、中小企业贷款、小额贷款和不良贷款等。企业资产证券化由中国基金业协会主管，基础资产为企业所拥有的债权及收益权，主要包括应收账款、水电气资产收费、路桥收费和公共基础设施收费收益权、融资租赁债权、门票收益权、建设移交（Build Tansfer，BT）/建设—经营—转让（Build-Operate-Transfer，BOT）项目债权等。资产支持票据由中国交易商协会主管，资产支持计划由原中国保监会和中保保险资产登记交易系统有限公司（以下简称中保登系统）主管，二者的基础资产与企业资产证券化的差别不大。