一、问题的提出

随着我国资本市场的发展，作为西藏自治区经济骨干的上市公司，无论是上市数量还是规模都有了很大的发展，不仅为振兴西藏经济融入了大量资金，而且在促进西藏资源配置优化、资本形成和市场化进程等方面发挥了很大作用。总体看来，西藏上市公司数量少（至今仅9家），分布于矿业、制药、旅游等行业，反映了西藏资源型区域经济特色，并且依托优势资源的产业已成为西藏的支柱产业。但这些公司上市后并没有充分发挥上市公司应有的融资功能，也未能给股东以丰厚的回报，在地区产业结构、区域经济、技术发展、城乡统筹等方面的功能发挥受制于西藏地理区位、生态环境、历史基础、人口和基础设施等方面的限制，可持续发展能力普遍不高。

2010年1月18日，中央召开第五次西藏工作座谈会，会议提出“确保西藏经济社会跨越式发展”的战略决策，必将给西藏带来新的重大发展机遇。如何实现西藏上市公司的可持续发展呢？不可否认，规模的扩大是企业在激烈的市场竞争中生存和发展的必经之路，但是一味强调规模的扩张和高速度增长，忽略企业与资源、环境及利益相关者之间的协调均衡发展，将会使企业失去持续的竞争能力，甚至衰亡破产。“因为增长过快而破产的公司数量与因为增长太慢而破产的公司数量几乎一样多。”超出自身资源极限的过快增长和落后于同行业平均水平的过于缓慢的增长都是危及企业生存的。从财务角度看，快速增长会使一个公司的财务资源变得紧张，甚至可能导致破产；而增长缓慢的公司不能适应市场的需求，很容易成为其他公司的收购对象，因此企业可持续发展的研究非常重要。

本文提出的西藏上市公司财务可持续发展是企业在可预见的未来，销售水平稳步上升，盈利能力不断改善，在实现企业平衡增长的同时，提高财务资源的使用效率，最终使企业各利益主体的合理需求最大程度得到满足。从财务视角研究企业可持续发展应该包含可持续增长模型和相应的财务活动两个方面。可持续增长模型的核心是企业可持续增长率，可持续增长率作为一项财务分析比率，利用企业已有的相关财务信息评估企业的可持续增长能力，具有系统性、综合性、可操作性强的特点，通常作为衡量企业可持续发展能力的指标。