价值成长股趋势投资法的关键
李华军的价值成长股趋势投资法的关键有3点：
◆股票强势突破时要敢于高位买。
◆必须是基本面预期良好的股票。
◆一旦判断失误，要勇于止损。
第一点和第三点取决于投资理念；第二点则取决于所选公司的基本面、技术分析的正确性以及市场环境。
采访中，我问李华军：“为何你坚持在强势突破时才买？”
他回答，二级市场股价的变动，蕴含了很多信息，包括股票的供需关系、企业的经营状况等。股价的变动是众多投资者投资行为合力作用形成的，它反映了人类的心理和行为习惯。从K线上看，所有股票的股价运行都是呈波浪形的。波浪形的运行模式决定了股价走势中必有主升浪，主升浪就是从突破盘整和下跌趋势开始的。正如欧奈尔所说：“要购买上涨潜力雄厚的股票，不一定要选择价格已经跌到接近谷底的股票。有时候，创新高的股票前景可能更是海阔天空。”
抓住主升浪，就等于让你能在短时间内获得股票上涨的主要利润。同时，抓主升浪的操作模式，还可以避免一些不确定因素可能导致的下跌。
我接着问他：“为何要选择基本面预期良好、成长性较高的中小盘股？”(https://www.daowen.com)
李华军说，从投资标的的选择角度看，此时我国已经开始运行新一轮朱格拉经济周期（指9～10年周期波动，是一种中等长度的经济周期。——作者注），起点应该是从2009年起，以消费与新兴产业为经济引擎，大盘蓝筹股反映的是上轮经济周期的中坚产业。经济周期本身的运行规律，必然迫使经济转型不可逆转，产业扶持政策、市场开放、制度优化、增长模式的转变、进口替代、消费升级等，都为中小企业的成长提供了快速发展的空间。因此，大盘蓝筹估值跌破历史低位是必然，而具有广阔成长空间的中小企业才是未来的投资重点。
“为什么买入后不一直持有高成长的股票？”
李华军解释说，虽然投资高成长的股票可能带来高回报，但同时它们都具有高风险。风险主要来自几个方面：
成长性股票的规模一般较小，抗风险能力较弱，经营环境的变化会给业绩带来较大波动，从而引发股价的大幅波动。李华军操作过的汉王科技（002362）也曾给他带来较好的回报。他当时买入是因为看好它在电子书这个新兴市场中的发展前景。不过，后来由于其他强大竞争者参与到电子书行业中，尤其是苹果推出了iPad，它的竞争优势未能再保持，已经难以再持续高增长了，股价自然也一落千丈。
投资者给予成长股的估值受市场情绪影响较大。在业绩增长确定以前，一般来说，市盈率较高的成长股股价会因为估值的调整而引发大幅震荡。比如，受大盘调整的影响，万邦达和爱尔眼科等股票，后面都经历过从高位回落50％以上的走势。
信息不对称也产生风险。作为一个中小投资者，投资还面临着信息严重不对称的风险。来自企业的内部信息往往左右着公司的股价，买入并持有期间，当预期达不到时风险很高，这是李华军操作中见好就收的主要原因。比如对成长性良好的江苏亿晶光电借壳海通集团（600537）的操作，从2009年至2011年期间，为防范一些不确定因素（借壳进度和经营状况），他曾“三进三出”，既获得了丰厚的利润，也规避了公司基本面发生变化时对股票估值产生的影响。
“那么，为什么要坚决止损呢？”
关于止损，李华军很讲原则。通常在突破时的关键价位买入后，跌幅超过买入价的7％～8％时，他就坚决止损。股票投资投的是未来，买的是大概率。未来是不确定的，止损就是为了预防因预期出现较大差距从而招致巨大损失而设立的一个方法。只要你赚钱的时候能多赚，亏钱时少亏，即便10次买入成功了5次，你最终也是赚钱的。但若不设止损，10次投资中1次巨大的失败就可能带来毁灭性的打击，尽管你可能做对了9次。比如李华军买入万科A时，信心很足，亏损后不愿止损，以致损失巨大。