反弹发生概率及操作策略
三种反弹都有不小的利益，参与得好就会在下跌过程中有所增益。不清楚反弹发生的概率，对做反弹的风险估计不足，导致不停操作，不停失败。所以下跌过程中反弹发生的概率及操作策略分析，是反弹操作最基本的工作。
（一）顶部急跌阱壁反弹分析：
1.大盘顶部急跌反弹分析：大盘在牛市、熊市和调整行情中，都会出现高位超跌，也会出现急涨反弹。以沪指2014年3月12日到2018年4月30日行情对三大股指及个股进行分析，期间沪指顶部高位超跌急涨反弹出现3次。
（1）牛市行情：从牛市头部2015年6月15日的5178点开始一直到2015年7月9日的3373点的急跌，下跌幅度35%，时长18个交易日，跌速1.9%/日；其后反弹到4184点，幅度24%。2015年牛市下跌时绝大部分个股走势形态与大盘相近，其中大部分个股跌幅和跌速大于大盘；而反弹上涨时的幅度也大于大盘。同期深成指、创业板也出现同样走势，深成指由18211点跌到最低10850点，下跌幅度40%，时长17个交易日，跌速2.4%/日，其后反弹到13970点，幅度29%；创业板由3919点下跌到最低2304点，幅度41%，时长17个交易日，跌速2.4%/日，其后反弹到3014点，幅度31%。
（2）调整行情：从反弹行情头部2015年12月23日的3684点开始一直到2016年1月18日的2844点的急跌，下跌幅度23%，时长17个交易日，跌速1.3%/日；第一波反弹到3016点，幅度6%。延续牛市的调整行情中，绝大部分个股走势形态也与大盘走势相近，其中大部分个股跌幅和跌速也大于大盘；而上涨时的幅度也大于大盘。同期深成指、创业板也出现同样走势，深成指由13187点下跌到9668点，幅度27%，时长15个交易日，跌速1.8%/日，反弹到10554点，幅度9%；创业板由2849点下跌到1989点，幅度30%，时长16个交易日，跌速1.58%/日，反弹到2249点，幅度13%。
（3）上涨行情：从行情头部2018年1月29日的3587点开始一直到2018年2月9日的3062点的急跌，下跌幅度15%，时长10个交易日，跌速1.5%/日；第一波反弹到3335点，幅度8%。此行情为熊市行情，表面看是慢牛上涨，实际上由于资金量有限，只是一波上证50的行情。绝大部分个股走势形态与大盘不同，行情出现分化，下跌时跌幅和跌速大于大盘，而上涨时的幅度也大于大盘。同期深成指也出现同样走势，深成指由11633点下跌到9869点，下跌幅度15%，时长11个交易日，跌速1.4%/日，反弹到11335点，幅度15%；创业板走出的是一波线下超跌反弹走势。
由于波段最低价、最高价所在K线有差别，导致同样波段时长相差一两天。
2.个股顶部超跌反弹分析：对应于大盘指数对部分个股进行分析。
（1）民丰特纸（600235）：2015年1月到2018年4月有两次顶部急跌反弹。
①牛市超跌反弹：2015年6月15日到7月9日走势与沪指牛市行情超跌反弹一致。6月15日最高20.91元，7月9日最低5.84元，下跌幅度72%，下跌时长16个交易日，跌速4.5%/日；反弹到7月24日的10.98元，反弹幅度88%，反弹时长12个交易日，涨速7.3%/日。下跌和上涨幅度非常大，均大于大盘指数相应数据。
②调整市超跌反弹：2015年12月25日到2016年1月14日走势与沪指调整行情超跌反弹一致。12月25日最高14.89元，1月14日最低8.49元，下跌幅度43%，下跌时长14个交易日，跌速3.1%/日；反弹到1月26日的11.16元，反弹幅度31%，时长9个交易日，涨速3.5%/日。下跌和上涨幅度相对于牛市行情小，均大于大盘指数相应数据。
（2）拓邦股份（002139）：2015年1月到2018年4月有四次顶部急跌反弹。
①牛市超跌反弹：2015年6月12日到2015年7月7日走势与沪指牛市行情超跌反弹基本一致。6月12日最高10.28元，7月7日最低4.33元，下跌幅度58%，下跌时长16个交易日，跌速3.6%/日；反弹到7月23日的6.53元，反弹幅度51%，时长7个交易日，涨速7.3%/日。下跌和上涨幅度非常大，均大于大盘指数相应数据。
②调整市超跌反弹：2015年12月25日到2016年1月14日走势与沪指调整行情超跌反弹一致。12月25日最高7.82元，1月14日最低4.42元，下跌幅度43%，下跌时长14个交易日，跌速3.1%/日；反弹到1月19日的5.16元，反弹幅度16%，时长4个交易日，涨速4.2%/日。下跌和上涨幅度相对于牛市行情小，均大于大盘指数相应数据。
③上涨行情急跌反弹1：2016年11月17日到2016年12月14日独立上涨行情见顶急跌反弹。11月17日最高7.59元，12月14日最低5.58元，下跌幅度26%，下跌时长18个交易日，跌速1.5%/日；反弹到12月22日的6.01元，反弹幅度7.7%，时长6个交易日，涨速1.3%/日。显然一般性的独立上涨行情，下跌和上涨幅度相对于与大盘同步的行情要小。
④上涨行情超跌反弹2：2017年11月17日到2017年12月6日独立上涨行情见顶急跌反弹。11月17日最高9.52元，12月6日最低6.93元，下跌幅度27%，下跌时长14个交易日，跌速1.9%/日；反弹到12月19日的8.01元，反弹幅度16%，时长10个交易日，涨速1.6%/日。属于一般性的独立上涨行情，下跌和上涨幅度相对于与大盘同步的行情要小。
3.顶部急跌反弹概率综合分析：从以上实例得出如下内容。
（1）发生次数接近上涨次数：在相当长时间里，每一次高位超跌都发生在一轮60线之上的长时间上涨之后，涨幅越大，最后一轮上涨越急，发生可能性越大。只有部分股票上涨后下跌比较缓慢，形成缓落阱口，不会发生高位急跌，所以高位急跌发生次数与上涨行情发生的次数基本接近。
（2）牛市行情与大盘同波大幅：在牛市行情结束后，如果大盘出现高位超跌反弹，那么除了停盘股和有特殊利好的个股外，绝大部分股票会跟随出现高位超跌反弹，而且个股的跌幅与反弹幅度大于大盘的跌幅与反弹幅度。
（3）独立行情次数不确定：牛市过后首先是调整市，调整市后期是熊市，熊市也可以叫弱调整市。在调整市大部分股票对大盘跟随度也很高。但是随着调整时间延长，股票走势出现分化。在弱调整市大部分股票会走出一波比一波低的行情，在较长时间内很少再出现高位超跌，只有其中一部分股票走出有一定幅度的大幅波动，产生几轮独立的上涨行情，这个时候才会出现高位超跌。独立行情的次数是不确定的，所以发生次数也不能确定。
（4）发生概率很低：因为在牛市后的调整市很少有几次在60线上的大幅上涨，所以在长达数年的行情中这样的反弹很少，仅仅几次。
4.操作分析：
（1）下跌初期：下跌初期是顶部，顶部是走出来的，所以我们是猜不到的，具有不可预知性。这里的操作就是依据在上升过程中顶部形成后的阱口预判和确认原则进行分析，确定空仓操作时机，使阱口形态展现以后我们已经空仓。
（2）下跌中途：股票下跌时我们是看得见的，对于高位急跌只要我们不乱动是具有可控性的。就是说这个时候只要股价还在5日线以下急跌，我们不去管它，只要随时关注有没有向10线的横移或反弹出现，以及这个横移或反弹出现时，下跌总幅度总时长是多少。这里的操作就是空仓等待。
（3）反弹初期：正在下跌的股价什么时候会反弹也是走出来的，具有难以预知性。反弹初期是指在下跌一定时间和幅度后，出现了股价从远离5日线处向5日线进而向10线横移或反弹的走势。这个时候究竟是短暂的反抽还是即将发生反弹，并不能确认。下跌过程中经常发生短暂反抽然后继续大跌。这里的操作是小仓位试买或继续空仓，试买的仓位不超过30%，并且做好立刻止损止赢的准备，等待确认反弹成立后加仓。
（4）反弹中期：股价已经下跌很多并有一定时间，高位急跌反弹幅度不会太小，所以一旦发现反弹，我们有充分时间参与，具有可控性。这里最怕的是由于大幅下跌吓得不敢买入，把可控的机会丢失。当确认下跌幅度和时间足够大，而且反弹已经形成时，要积极参与。
（二）顶部通道阱壁反弹分析：
1.大盘顶部通道反弹分析：经过观测，发现大盘出现顶部通道下跌的概率非常低。沪指、深成指、创业板、中小板从2014年3月到2018年9月，没有完整的顶部通道下跌反弹发生。
2.个股顶部通道反弹分析：个股广泛存在顶部通道下跌反弹，但是相对于顶部急跌来说少得多。大部分个股出现顶部通道下跌时与大盘顶部下跌不同步，一般在大盘顶部区域内就开始下跌，等大盘顶部急跌时它们的股价已经下跌一定幅度，所以并没有跟随大盘急跌。
3.操作分析：
（1）下跌初期：下跌初期是顶部，顶部是走出来的，所以我们是猜不到的，具有不可预知性。这里的操作就是与顶部急跌一样，依据在上升过程中顶部形成后的阱口预判和确认原则进行分析，确定空仓操作时机，以便在阱口形态展现以后我们已经空仓。
（2）下跌中途：股票下跌我们看得见，但是通道下跌与急跌不一样，通道下跌经常表现为下跌一个幅度后出现横盘或小幅反弹，很容易勾起我们对反弹的期待，所以通道下跌更具有迷惑性，具有很低的可控性。这里没有说不可控的原因是当我们空仓或仓位较小时，面对股价下跌本来是具有可控性的，但是在通道下跌面前这个可控性与我们的经验和操作水平关联度比较大，所以面对跌幅不大时的横盘一定要认真分析，确定可能出现的通道下跌，提高可控性。这个时候最重要的是关注通道下跌总幅度、总时长，确定是不是能够进入。凡是下跌幅度小、时间短的时候出现的横移或反弹，我们的操作是小仓位快进快出，不做大反弹打算。
（3）反弹初期：正在下跌的股价什么时候会形成反弹具有难以预知性。通道下跌过程中我们会观测到5日线及10线之间的横移和反弹，这些横移或小反弹最后都继续下跌，所以不能确定形成反弹阱壁。这里的操作依然是小仓位试买或继续空仓。
（4）反弹中期：股价已经下跌很多并有一定时间，股价企稳并突破压力线，此时反弹发生并延续的可能性已经较大，我们有充分时间参与，具有可控性。这里的操作就是积极参与。
（三）横盘通道冲高反弹分析：横盘走势处于下跌中途，属于调整行情，大盘和个股走势各有不同。
1.大盘横盘冲高反弹分析：从2014年3月到2018年4月，大盘主要指数横盘运行情况如下。
（1）沪综指没有横盘走势。
（2）深成指出现一次横盘：从2016年11月29日最高11124.81点一直下跌到2017年1月16日的9482.84点。在下跌过程中从2016年12月13日开始横盘一直到2017年1月11日，横盘波动区间最低点2016年12月26日10062点，最高点2017年1月5日10396点，幅度3%。
（3）中小板出现两次横盘：2016年11月16日最高7008.57点，微幅波动到12月8日开始形成悬空阱口，2016年12月13日开始横盘一直到2017年1月11日，然后开始进一步下跌一直跌到2017年1月16日的5992.24点。横盘波动区间最低点2016年12月26日6403点，最高点2017年1月5日6606点，幅度3%，走势与深成指基本吻合；2017年11月14日最高点8164.72点，波动到11月27日破位下跌并开始横盘，一直到2018年1月29日，然后开始进一步下跌一直跌到2018年2月9日的6705.47点。横盘波动区间最低点2017年12月6日7378点，最高点2018年1月12日7793点，幅度5.6%。
（4）创业板出现两次横盘，其中一次波幅较大：2016年11月30日最高点2201.56点，缓慢下跌并破位，跌到2016年12月13日开始横盘，一直到2017年1月6日，开始进一步下跌一直跌到2017年1月16日的1783.74点。横盘波动区间最低点2016年12月26日1933点，最高点2017年1月5日1993点，幅度3%，走势与深成指基本吻合；2017年11月14日最高点1912.49点，波动到11月23日破位，11月27日开始横盘一直到2018年1月29日，然后开始进一步下跌一直跌到2018年2月7日1571.47点。横盘波动区间最低点2018年1月17点1697点，最高点2018年1月25日1852点，幅度9%。
（5）综合分析：从四大指数看，出现横盘的主要是中小板和创业板，有两个时间段，其中创业板有一次幅度9%的冲高反弹，其他都是3%左右窄幅横盘。
2.个股横盘冲高反弹分析：个股波动幅度大于大盘。
（1）典型横盘冲高反弹分析：
①电科院（300215）：2017年9月到2018年2月，有一次横盘冲高反弹走势。与创业板2017年11月到2018年1月29日横盘相呼应。2017年10月12日高点12.31元，经过通道运行下跌到11月20日的8.75元，然后开始横盘，股价小幅度横向运行，27个交易日运行到通道下轨，并开始反弹运行5个交易日，于2018年1月4日突然巨量大幅冲高，一度超过60线，当日最高涨幅10.36%，总涨幅15%。
②青海华鼎（600243）：2017年8月到2018年2月，有一次横盘冲高反弹。虽然该股为沪股，但是却和创业板2017年11月到2018年1月29日横盘相呼应，表明了调整市大盘指数和个股之间分化严重。2017年10月11日高点8.95元，经过通道运行下跌到11月20日的6.71元，然后开始横盘，股价在7.7%的小幅度内横向运行，经过38个交易日运行到通道下轨，出现低位三个小阳线，于2018年1月16日突然巨量大幅冲高，一度超过60线，当日最高涨幅9.97%，总涨幅12%。
（2）非典型横盘冲高反弹分析：与典型横盘反弹有局部差异的横盘反弹。
①飞利信（300287）：2016年11月到2017年4月，出现一次横盘冲高反弹，发生于2017年1月到4月，和大盘指数不同步，属于独立行情。2016年11月经过急跌横盘再急跌到2017年1月16日的9.98元，稍作反弹然后股价在小幅度内横向运行，经过45个交易日运行到通道下轨，出现双阴破位带一个小阳十字星，于2017年4月5日突然放量大幅冲高，连涨5日，超过60线，有巨大换手率的量堆形成，最高涨幅17%，给人一种下跌企稳双底已经形成的感觉。横盘通道内部的波动是一个上涨回落的三角形形态，由于波动幅度小于12%，并且回落后又一次上涨的位置与前次低点接近，所以按横盘运行分析。
②蓝盾股份（300297）：2017年8月到2018年2月，有一次横盘冲高反弹走势。与创业板2017年11月到2018年1月29日横盘相呼应。2017年11月经过急跌下跌到12月6日的8.98元，然后开始横盘，股价在小幅度内横向运行，并形成底部逐步抬高的下轨和顶部逐步下降的上轨，2018年1月17日放量大幅冲高开启第三次反弹，超过60线，总涨幅11%。给人一种三重底形成、三角形整理突破的感觉。
（3）非典型横盘冲高反弹差异分析：非典型横盘冲高反弹整体与典型横盘冲高反弹近似。不同点有如下几方面。
①横盘走势前面的下跌差异：非通道式台阶式下跌，比如飞利信是大型台阶下跌；蓝盾股份是一波一波反弹和急跌，但是无论如何前面都是幅度比较大的下跌。
②横盘走势差异：横盘走势非近似矩形。比如蓝盾股份是三角形横盘整理走势，但是无论如何都是股价在横盘运行，而且大部分与指数横盘呼应。
③成交量差异：成交量非当日或2日巨量。上面飞利信和蓝盾股份是连续数日放量，形成量堆。
④形态差异：非典型横盘冲高反弹更具有大型底部形成的特征。由于当日或2日巨量，极易让人形成冲高出货的感受；但是缓慢放量逐步上涨并突破60线稳步上涨，极易让人感觉一轮上涨就要开始，更具有迷惑性从而引起追高。
3.横盘通道冲高反弹概率分析：
（1）发生在下跌中后期：横盘说明市场很弱，像样的反弹都不能产生，维持一个小区间波动，说明其中主力在高抛低吸、处理筹码。
（2）分化严重与指数呼应性差：个股和大盘处于调整市，主力对行情把握不相同，个股自身基本面变化影响比较大，股票走势独立性加强。
（3）发生概率极低：数年行情中才有一两次，而且许多个股横盘过程中并没有冲高走势。极低概率表现在两个方面，一是对于股票来说，横盘的多，有冲高反弹的少；二是许多股票几年都没有发生一次。
4.操作分析：
（1）横盘初期：横盘发生在什么价位区间，是走出来的，我们猜不出来，所以横盘初期具有不可预知性。我们只需要观测股价走势就可以了。
（2）横盘中期：横盘一旦发生会有一段时间，所以横盘一旦形成我们是会看明白的，具有可控性。这个时候我们一方面耐心等待，另一方面寻找有反弹动力的个股。
（3）反弹初期：股价什么时候反弹，是走出来的，具有难预知性。比如同时期横盘的个股，电科院冲高在2018年1月4日，而青海华鼎则在1月16日。
（4）反弹中期：对于典型性横盘冲高，如果你在低位已经介入，那么具有可控性，依据放量和幅度情况，及时出局即可；如果此前没有股票，在冲高初期没有介入的话，是不可控的，不能参与。对于非典型性横盘冲高，因为上涨有一定时间，所以是具有可控性的，但是也必须在放量上涨初期一两天介入。