一、概述
（一）财务分析的含义与作用
1.财务分析的含义
财务分析又称财务评价，是项目决策分析与评价中为判定项目财务可行性所进行的一项重要工作，是项目经济评价的重要组成部分，是投融资决策的重要依据。
财务分析是在现行会计准则、会计制度、税收法规和价格体系下，通过财务效益与费用的预测，编制财务报表，计算评价指标，进行财务盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析，以此评价项目的财务的可行性。
2.财务分析的作用
财务分析的作用如下：
（1）财务分析是项目决策分析与评价的重要组成部分。项目评价应从多角度、多方面进行，无论是项目的前评价、中间评价和后评价，财务分析都是必不可少的重要内容。在项目的前评价—决策分析与评价的各个阶段中，无论是机会研究报告、项目建议书、初步可行性研究报告，还是可行性研究报告，财务分析都是其中的重要组成部分。
（2）财务分析是重要的决策依据。在经营性项目决策过程中，财务分析结论是重要的决策依据。项目发起人决策是否发起或进一步推进该项目，权益投资人决策是否投资于该项目，债权人决策是否贷款给该项目，审批人决策是否批准该项目，这些都要以财务分析为依据。对于那些需要政府核准的项目，各级核准部门在做出是否核准该项目的决策时，许多相关财务数据可作为项目社会和经济影响大小的估算基础。
（3）财务分析在项目或方案比选中起着重要作用。项目决策分析与评价的精髓是方案比选。在规模、技术、工程等方面都必须通过方案比选予以优化，财务分析结果可以反馈到建设方案构造和研究中，用于方案比选，优化方案设计，使项目整体更趋于合理。
（4）财务分析中的财务生存能力分析对项目、特别是对非经营性项目的财务可持续性的考察起着重要作用。
（二）财务分析的内容和步骤
1.财务分析的内容
财务分析的内容随项目的性质和目标而有所不同。作为投资盈利的经营性项目，财务分析内容应包括以下全部内容（为社会公众提供公共产品和服务的非经营性项目，财务分析内容略有减少）：
（1）在明确项目评价范围的基础上，根据项目性质和融资方式选取适宜的方法。
（2）选取必要的基础数据进行财务效益与费用的估算，包括营业收入、成本费用估算和相关税金估算等，同时编制相关辅助报表。以上内容是在为财务分析进行准备，也称财务分析基础数据与参数的确定、估算与分析。
（3）进行财务分析，即编制财务分析报表和计算财务分析指标。财务分析包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。
（4）在对初步设定的建设方案（称为基本方案）进行财务分析后，还应进行不确定性分析，包括盈亏平衡分析和敏感性分析。常常需要将财务分析的结果反馈，优化原设定的建设方案，有时甚至会对原初步设定的建设方案进行较大的调整。
2.财务分析的步骤
投资估算和融资方案是财务分析的基础，在实际操作过程中，三者互有交叉，在财务分析的方法和指标体系设置上体现了这种交叉。
首先要做的是融资前的项目投资、现金流量分析，其结果体现在项目方案本身设计是否合理，用于投资决策以及方案或项目的比选。也就是考察项目是否基本可行，并值得为之融资。这对项目发起人、投资者、债权人和政府部门都是有用的。
如果第一步分析的结论是“可”，那么才有必要考虑融资方案，进行项目的融资后分析，包括项目资本现金流量分析、偿债能力分析和财务生存能力分析等。融资后分析是比选融资方案，进行融资决策和投资者最终出资的依据。
如果融资前分析结果不能满足要求，可返回对项目建设方案进行修改；若多次修改后分析结果仍不能满足要求，甚至可以做出放弃或暂时放弃项目的建议。
（三）财务分析的基本原则
财务分析应遵循以下基本原则：
1.费用与效益计算口径一致性原则
为了正确评价项目的获利能力，必须遵循项目的直接费用与直接效益计算口径一致性原则。如果在投资估算中包括了某项工程，那么因建设该工程增加的效益就应该考虑，否则就低估了项目的效益；反之，如果考虑了该工程对项目效益的贡献，但投资却未计算进去，那么项目的效益就被高估了。只有将投入和产出的估算限定在同一范围内，计算的净效益才是投入的真实回报。
2.费用与效益识别有无对比的原则
有无对比是国际上项目评价中通用的识别费用与效益的基本原则，项目评价的许多方面都需要遵循这条原则，采用有无对比的方法进行。所谓“有”是指实施项目的将来状况，“无”是指不实施项目的将来状况。在识别项目的效益和费用时，必须注意只有“有无对比”的差额部分才是由于项目的建设增加的效益和费用，即增量效益和费用。因为即使不实施该项目，现状也很可能发生变化。例如，农业灌溉项目，若没有该项目，将来的农产品产量也会随着气候、施肥、种子、耕作技术的变化而变化；再如，计算交通运输项目效益的基础—车流量，该项目也会由于地域经济的变化而改变。采用有无对比的方法，就是为了识别那些真正应该算作项目效益的部分，即增量效益，排除那些由于其他原因产生的效益；同时也要找出与增量效益相对应的增量费用，只有这样才能真正体现项目投资的净效益。有无对比直接适用于依托老厂进行的改扩建与技术改造项目的增量盈利能力分析。对于从无到有进行建设的新项目，也同样适用该原则，只是通常认为“无项目”与现状相同，其效益与费用均为零。
3.动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则
国际通行的财务分析都以动态分析方法为主，即根据资金时间价值原理，考虑项目整个计算期内各年的效益和费用，采用现金流量分析的方法，计算内部收益率和净现值等评价指标。
4.基础数据确定稳妥的原则
财务分析结果的准确性取决于基础数据的可靠性。财务分析中所需要的大量基础数据都来自预测和估计，难免有不确定性。为了使财务分析结果能提供较为可靠的信息，避免人为的乐观估计所带来的风险，更好地满足投资决策需要，在基础数据的确定和选取中遵循稳妥原则是十分必要的。