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风险投资，又称创业投资，在发达国家兴起已有几十年的历史了，现在已经成为一个具有鲜明特点的金融投资产业——风险投资业。据美国风险投资协会（NVCA）的研究，风险投资对经济的贡献，其投入产出比是1∶11的关系。自20世纪70年代以来，风险投资的风险资本总量，只占整个社会投资总量不到1％的比例，凡是接受过风险投资而至今还存活的企业，产出占国民生产总值的比例高达11%。据哈佛大学勒纳（Joshu Lerner）教授的研究，风险投资对于技术创新的贡献，是常规经济政策如技术创新促进政策作用的3倍。而且，风险投资与中小企业创业解决了当代就业增量的70％之多。我们在看到风险投资有如此之多的金融经济价值的同时，也看到风险投资的投资行为给金融学理论与实践提出了许多新的课题。传统的证券投资有马柯维茨的投资组合理论以及夏普定价理论，当代衍生工具投资有斯克尔斯的期权定价理论。风险投资需要的是什么样的理论，值得我们深入认真研究。

传统的资本市场已经有100多年的历史，形成了较为成熟的资本市场理论体系。而风险投资作为一项新兴的投资工具或者手段，它需要的是什么样的资本市场、什么样的交易机制与规则等等，值得我们进行比较与深入研究。

同样是发达国家，为什么有的国家风险投资发展得很快、很健康，而有的国家步履艰难？风险投资究竟需要什么样的宏观经济政策体系（特别是对于发展中国家而言），这个课题非常值得研究。

发达国家集几十年风险投资业发展的经验，不论是在理论还是实践上，都占据了先进的地位；它们的经验和教训，值得我们研究和借鉴，以帮助我国风险投资业发展得更加顺利。

我国风险投资业起步虽然较晚，但与发达国家发展的历程比较，取得了同比历史阶段性进步，风险资本量已经达到500亿元左右的规模。在近十年的发展探索过程中，我国取得了哪些先进经验，又有哪些值得反思的教训，都是我们从事风险投资业者共同关心的，也是国家必须给予宏观关注的，更是我们学者研究的责任。

近几年国内在风险投资领域的研究，除了早先介绍国外风险投资做法之外，从风险投资的概念，到风险投资的理论体系；从风险投资需要的资本市场体系，到风险投资机构需要的治理结构；从风险投资项目的评价体系，到风险投资的中介服务理念；从风险投资从业人员素质，到风险投资业的行业协会管理；从风险投资的资本收益税收优惠政策，到国家风险投资的宏观经济政策等等，都取得了较好的成果。

在全国数家风险投资机构的支持下，复旦大学中国风险投资研究中心自1999年开始筹备，于2000年6月27日正式创建成立。几年来，我们的研究重点集中在风险投资的理论、风险资本市场体系、国际风险投资经验与教训、风险投资的中介服务、中国风险投资业的有益探索、风险投资涉及的宏观经济政策等问题；所从事的课题，有的是教育部“十五”规划项目，有的是国家社科基金项目，有的是学校金融学科建设重点支持项目，有的是与各个风险投资机构合作的项目，有的是地方政府委托的项目。

在此，我们将几年来的研究成果，整理成一套“风险投资理论与实务丛书”，奉献给全体风险投资业界人士，奉献给有关学者和专家，奉献给愿意学习和将要从事风险投资事业的朋友。我们出版的这套丛书，共有三个方面的专题（详见丛书介绍），坚持以理论学术价值为先，鉴于王松奇教授、王国刚教授在风险投资学术方面的领先地位，我们的研究得到了他们极大的支持，对于他们慨然应允作为本丛书的主编，我个人表示十分的感谢。

在此，我特别要强调的是，这套丛书的倡导者是张陆洋博士。他自1996年以来就致力于研究风险投资的理论与实务问题。复旦大学中国风险投资研究中心的创建，是他在师从我做博士后期间，积极努力整合相关资源的成就。我们的研究课题基本上是以他为主负责的。这套丛书实际上是他这些年以来潜心研究成果的结晶。他的研究成果，体现了很多理论上和方法上的创新。以“创业－组合投资理论”为例，这是一项重要的金融投资学的理论创新。在此创新的基础上，他推导的组合投资风险分析方法，申报了国家五项方法发明专利和五项风险分析软件著作权专利。他的这些研究，不仅丰富了风险投资理论与实务的内容，对于学校金融学科建设也是一项重要贡献。他的研究成果在学校研究生课程教学中，有的已经讲授三年了，研究生们对于他的研究和教学都是充分肯定的。为此，学校于2003年已经正式确定他为投资专业的学科带头人。

风险投资的理论与实务问题的研究，如同其他社会科学一样，需要大量的社会实践来支持，作为研究工作的基础。在张陆洋博士这些年的研究过程中，得到了广大风险投资机构的支持，它们将真实的情况毫无保留地奉献出来。科技部的沈仲祺副司长、李爱民处长等同志，除了给予支持之外，一直关注研究的进程。这些良好的社会基础，促成了我们能够尽快地将成果奉献给社会。在此，我也代表个人以及复旦大学金融学科建设领导小组，对他们的支持和帮助表示诚挚感谢。我相信这是一套最优秀的风险投资理论与实务丛书。

从另外一层意义上讲，丛书的出版也是大家多年来共同探索、研究的成果。在丛书出版之际，张陆洋博士提议将凡是支持过我们研究的各位专家，邀请作为丛书的编委，我完全同意他的提议。

实际上，我们从事风险投资实务和研究的专家们，都在实践着党的“三个代表”重要思想。几十年来风险投资的投资实践和科技企业创业的经济实践，都明确地证明了，它们是最为典型的先进生产力，是一个国家经济质量所在，更是一个国家未来经济竞争力所在。促进风险投资业的健康发展，加大科技产业对经济的贡献，是我们共同的社会经济责任。希望通过我们共同的努力、积极的探索和创造性的研究，加速开创我国风险投资业发展之路，来正确引导我国风险投资业的发展。

姜波克

2005年2月8日于复旦大学