中国金融市场个体投资行为风险决策的偏差研究　基于远景理论的实验与实证_投资理财

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内容提要

本书是国家自然科学基金项目“有效风险管控策略对产业安全维护效应研究：基于远景理论的微观分析”的成果总结。本书基于行为金融学的远景理论，通过联系我国真实证券市场设...

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前言

个体投资行为的实验研究是行为金融学的一个非常重要的组成部分。作为一门新兴边缘学科，行为金融学对传统金融理论的创新发展正发挥着越来越积极的作用。在行为金融学中，把...

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1　行为金融学概论

关于个体风险态度问题的论述，最早可以追溯到有名的期望效用理论，该理论是由冯·诺伊曼（Von-Neumann）和摩根斯坦（Morgenstern）在回答圣彼得堡悖...

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1.1　行为金融学的产生与发展

长期以来，经济学似乎都与“理性、严谨”这几个词同时出现、紧密相连，建立在理性基础之上的一系列的理论假设已成为主流经济学的基石，并统领着经济学科各个分支。以传统金...

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1.1.1　传统金融学受到的质疑

1.1.1.1　理性人假设 l）理性人假说及其由来 200多年前，亚当·斯密（Adam Smith）提出了“经济人”这一重要概念，他讲道：“每个人都在力图应用他...

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1.1.2　行为经济学的兴起

多年以来，经济学界的不少学者对于经济学中人性假设的不现实性持续提出了严谨的批评，并提出了更贴近于社会经济生活现实的人性假设。这一更正视人类本性的经济研究理念在2...

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1.1.3　行为金融学的诞生与发展

如果把心理学和金融学研究相结合的起点作为行为金融学研究开端的话，那么l9世纪古斯塔夫·勒庞（Gustave Lebon）的《群体（The Crowd）》和麦基（...

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1.2　行为金融学的内涵及其架构

(https://www.daowen.com)...

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1.2.1　行为金融学定义

自20世纪70年代末起，行为金融学（behavioral finance，BF）作为行为经济学的一个分支而逐步兴起，它是金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交...

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1.2.2　行为金融学对传统理论假设的修正

1.2.2.1　对传统金融理论假设的修正 “理性人”假设作为一种高度抽象的理性模型，固然使得经济学研究的公理化、体系化、逻辑化成为可能，然而，现实经济生活的参与...

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1.2.3　实验经济学

1.2.3.1　实验经济学的起源和发展传统经济学研究依赖于理性人假设，认为研究人的心理与行为是不科学的，并认为经济学是一种非实验科学。然而，越来越多的经济学者...

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1.3　本书的结构、创新与不足

(https://www.daowen.com)...

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1.3.1　本书的结构安排

第l章为行为金融学的研究综述，主要包括行为金融学的产生与发展、内涵及其架构，并介绍了本书的结构和研究内容，最后提出了本书研究的创新点和不足。第2章为金融市场的...

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1.3.2　研究的创新点和不足

本书在国内外学者研究的基础上对行为金融学实验及实证研究进行了深化和拓展，所研究的主要创新点可以概括为以下三个方面：（l）在研究切入点上，本书的实验室实验内容是...

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2　金融市场的个体投资行为偏差

金融市场的个体投资者在进行投资决策时，其行为模式会受到认知与心理因素的影响而发生偏差，尤其是在金融市场的不确定性条件下，这种行为模式的非理性偏差更为明显。行为金...

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2.1　个体投资行为偏差与实验经济学

投资者在投资过程中面对着各种各样的风险，这些风险可能来自经济周期、宏观政策等变化而产生的系统性风险，也可能来自投资对象市场表现的不确定性而产生的市场风险，还可能...

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2.2　国外研究成果文献综述

Burrel（l95l）在他的论文《以实验方法进行投资研究的可能性》中提出，要通过构造实验来检验理论的研究思路，这标志着行为金融学的诞生。Slovic（l972...

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2.2.1　行为金融理论下投资者行为的研究

经典金融学理论框架的基础就是理性经济人假设，但是行为金融学应用心理学和社会学等学科的相关研究成果，得出了大量跟完全理性假设相悖的情况。行为金融学认为在现实金融市...

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2.2.2　行为金融理论下资产定价的研究

金融市场最主要的问题就是资产定价问题，所有金融问题的研究都无法忽略这个问题。随着行为金融理论的发展，学者们在20世纪90年代开始将该理论应用于资产定价领域。行为...

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2.3　国内研究成果文献综述

中国资本市场是世界重要的新兴资本市场。由于中国处于转型经济阶段以及资本市场的历史较短，因此中国市场的一些特征使其成为行为金融学研究的一个独特案例。首先，中国个人...

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3　经典文献远景理论的当代解读

近年来，金融行业发展的势头不容小觑，尽管不具备牛市的形势大好，但也没有熊市的低迷冷落，这虽然和经济发展的大背景有关——2008年金融危机的复苏期还在持续，但和金...

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3.1　远景理论的对比实验研究

卡尼曼和特沃斯基[1]将远景（prospects）定义为数组｛xi，pi｝，i=l，2，3，…，n。其中，pi为第i个或有状态发生的概率，xi为第i个或有状态最...

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3.1.1　确定效应

确定效应（certainty effect），指决策者在与仅具可能性的结果相比较时，常常会对确定性的结果赋予较大的权重，而对可能性结果赋予较低的权重，也就是说，...

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3.1.2　反射效应

前面讨论了的都是正回报风险资产，也就是无损失的风险资产，但是如果改变这些或有状态的回报的符号而保持大小不变，那人们的偏好情况又如何呢？用符号-X表示损失X，并将...

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3.1.3　概率保险

在远景理论提出之前，人们普遍购买保险以抵御经济损失的行为被看作货币效用函数凹性的强烈证据。在现实生活中，为什么人们常常愿意花高价去购买保险，即使有些保险的价格已...

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3.1.4　隔离效应

远景理论认为，人们在比较风险资产的时候会忽略风险资产间相同的部分，而只留意那些不同的、可以区别彼此的部分。但是由于投资者看待这些风险资产的角度不同，也许会有很多...

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3.1.5　心理参照点效应

问题11 除了你已经拥有的之外，你先被赠予l 000镑，然后在下列两个资产中做出选择。（l）A：（l 000，0.50）。（2）B：（500）。实验结果：...

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3.2　远景理论的主要内容

(https://www.daowen.com)...

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3.2.1　个人风险决策

在通过一系列对比实验否定了期望效用理论现实解释能力的同时，卡尼曼和特沃斯基也从中总结出一套产生新的风险决策理论的线索，这标志着人类在风险决策分析领域的一个重要进...

《中国金融市场个体投资行为风险决策的偏差研究　基于远景理论的实验与实证》简介

内容提要

前言

目录

1　行为金融学概论

1.1　行为金融学的产生与发展

1.1.1　传统金融学受到的质疑

1.1.2　行为经济学的兴起

1.1.3　行为金融学的诞生与发展

1.2　行为金融学的内涵及其架构

1.2.1　行为金融学定义

1.2.2　行为金融学对传统理论假设的修正

1.2.3　实验经济学

1.3　本书的结构、创新与不足

1.3.1　本书的结构安排

1.3.2　研究的创新点和不足

2　金融市场的个体投资行为偏差

2.1　个体投资行为偏差与实验经济学

2.2　国外研究成果文献综述

2.2.1　行为金融理论下投资者行为的研究

2.2.2　行为金融理论下资产定价的研究

2.3　国内研究成果文献综述

3　经典文献远景理论的当代解读

3.1　远景理论的对比实验研究

3.1.1　确定效应

3.1.2　反射效应

3.1.3　概率保险

3.1.4　隔离效应

3.1.5　心理参照点效应

3.2　远景理论的主要内容

3.2.1　个人风险决策

《中国金融市场个体投资行为风险决策的偏差研究 基于远景理论的实验与实证》简介

内容提要

前言

目录

1 行为金融学概论

1.1 行为金融学的产生与发展

1.1.1 传统金融学受到的质疑

1.1.2 行为经济学的兴起

1.1.3 行为金融学的诞生与发展

1.2 行为金融学的内涵及其架构

1.2.1 行为金融学定义

1.2.2 行为金融学对传统理论假设的修正

1.2.3 实验经济学

1.3 本书的结构、创新与不足

1.3.1 本书的结构安排

1.3.2 研究的创新点和不足

2 金融市场的个体投资行为偏差

2.1 个体投资行为偏差与实验经济学

2.2 国外研究成果文献综述

2.2.1 行为金融理论下投资者行为的研究

2.2.2 行为金融理论下资产定价的研究

2.3 国内研究成果文献综述

3 经典文献远景理论的当代解读

3.1 远景理论的对比实验研究

3.1.1 确定效应

3.1.2 反射效应

3.1.3 概率保险

3.1.4 隔离效应

3.1.5 心理参照点效应

3.2 远景理论的主要内容

3.2.1 个人风险决策

《中国金融市场个体投资行为风险决策的偏差研究　基于远景理论的实验与实证》简介

1　行为金融学概论

1.1　行为金融学的产生与发展

1.1.1　传统金融学受到的质疑

1.1.2　行为经济学的兴起

1.1.3　行为金融学的诞生与发展

1.2　行为金融学的内涵及其架构

1.2.1　行为金融学定义

1.2.2　行为金融学对传统理论假设的修正

1.2.3　实验经济学

1.3　本书的结构、创新与不足

1.3.1　本书的结构安排

1.3.2　研究的创新点和不足

2　金融市场的个体投资行为偏差

2.1　个体投资行为偏差与实验经济学

2.2　国外研究成果文献综述

2.2.1　行为金融理论下投资者行为的研究

2.2.2　行为金融理论下资产定价的研究

2.3　国内研究成果文献综述

3　经典文献远景理论的当代解读

3.1　远景理论的对比实验研究

3.1.1　确定效应

3.1.2　反射效应

3.1.3　概率保险

3.1.4　隔离效应

3.1.5　心理参照点效应

3.2　远景理论的主要内容

3.2.1　个人风险决策