金融市场的个体投资行为偏差

金融市场的个体投资者在进行投资决策时，其行为模式会受到认知与心理因素的影响而发生偏差，尤其是在金融市场的不确定性条件下，这种行为模式的非理性偏差更为明显。行为金融学家们对这种行为偏差进行过归类总结。人们熟知的典型的投资行为偏差表现如下：

（l）由于损失厌恶心理的存在，投资者倾向于过快地卖出盈利的股票而过长时间地持有亏损的股票。

（2）过度自信的存在使投资者进行频繁的买卖交易，从而出现过度交易的行为。

（3）人们在信息收集和认知过程中受到有限注意力的约束，因而会过多的关注明显信息而忽略隐晦的信息，因而产生由注意力驱动的交易行为。(https://www.daowen.com)

（4）无论是个人投资者还是机构投资者，在证券买卖过程中都存在追随他人投资行为的倾向，在这种羊群行为演变成一致的群体行为时，将使金融资产价格产生系统的偏离，从而加剧金融市场的不稳定性。

（5）熟悉偏好心理使投资者倾向购买自己所在公司、距离比较近的公司或者本国公司股票，因而产生本土偏差，这将导致投资组合的风险分散不足。

（6）由于损失厌恶、过度自信、证实偏差等心理因素的共同作用，人们面对失败的投资项目倾向于追加投资，因而形成恶性增资行为，这一行为会继续扩大已经产生的损失。

经济学家们对于这些熟悉的有悖于理性人的投资行为试图从更全面的角度进行分析，实验经济学的衍生品实验金融学因此而诞生。实验金融学不同于普通的金融社会调查研究，它希望通过实验室更多限定条件的固定设置从更多角度更多细节去考察金融市场个体投资行为偏差产生的原因、具体的表现和重要的影响因素。