国债发行对证券市场的影响

国债是国家按照有偿信用原则筹集财政资金的一种形式，同时也是实现政府宏观经济调控的重要工具。它可以调节国民收入初次分配形成的格局，将部分企业和居民收入以信用的形式集中在国家手中，扩大财政支出的规模；从而调节国民收入的使用结构和产业结构，将部分用于消费的资金转化为投资基金，用于农业、能源、基础设施等国民经济的薄弱部门，调整固定资产投资结构，促进经济结构的合理化。国家还可以通过发行数量的多寡、利率高低等手段，调节国债买卖的规模。一般来说，政府发行国债，则会导致债券价格的下跌，因为债券市场和股票市场之间存在着某种程度的联动效应，所以股票价格也会相应下跌。同时，国债的发行导致社会货币流通量的减少，这就从总需求和产出缩小的角度致使证券行市的下滑。此外，国债的回报率也是一个敏感因素，当回报率较高时，就会吸收大量的社会游资，这也导致国债价格的下跌和股价的走低。反之，国债的偿还则从债券价格的上升、货币供给量的增加和回报率下降的角度，促使证券行市的走高。