数据来源与样本选择

2007年新会计准则的实施显著提升了会计信息质量，为消除不同会计准则对股价同步性的影响，本文选取2007—2012年中国A股上市的非金融类公司的年度数据为研究样本。由于2009年后沪市与深市已同步披露XBRL财务报告，因此剔除2009年后上市的公司样本；参照Morck et al.（2000）的处理方法，剔除个股周收益数据不足30个观测值的样本；另外为消除IPO对股价波动带来的效应，剔除IPO上市当周数据，以及数据缺失的样本。最后共取得8436个观测样本。本文所使用的个股及市场收益等相关数据来源于国泰安数据库，机构投资者持股数据来源于Wind数据库，公司治理数据来源于色诺芬数据库。为消除异常值的影响，本文运用Winsorize（1%）对相关研究变量进行了处理。