数据来源与样本选择

本文研究中分析师预测数据来源于国泰安中国上市公司分析师预测研究数据库，机构投资者持股数据来源于Wind数据库，公司治理数据来源于色诺芬数据库。选取2007—2012年度我国A股上市公司为研究样本，并做如下处理：删除金融类公司样本；删除研究报告发布日期晚于公司年报发布日期的样本；删除每股收益预测值缺失的样本；保留分析师当年度最后一次研究报告的预测值^[4]；以及相关变量缺失的样本，样本筛选过程详见表5-2。

其中Panel A样本用于检验假设H1～H5，Panel B样本用于检验假设H6和H7。为消除异常值的影响，本文运用Winsorize（1%）对相关研究变量进行了处理。

表5-2　分析师预测样本筛选