描述性统计和相关性分析

表4-2　报告了研究变量的描述性统计。样本中R2的均值和中位数分别为0.486和0.487，远高于其他绝大多数国家的R2，与李增泉、Morck et al.（2000）和Jin & Myers（2006）的研究结果基本吻合。股价同步性指标SYN由模型（2）转换得来，最小值和最大值分别为-10.346和2.386，表明样本公司间的股价同步性差异较大。产权属性指标Controller中位数为1，说明样本公司中绝大多数为国有控股公司。公司成长性指标MB的最小值和最大值分别为0.811和11.891，表明我国上市公司成长性存在较大差异。股权集中度指标Central的中位数为0.34，说明我国一股独大现象严重。机构投资者持股比例InsHold的均值为0.365，我国机构投资者近年发展较快，根据Koh（2007）的研究，美国机构投资者的持股比例约为37%。

为了进一步考察XBRL财务报告实施对股价同步性的影响，本文分别检验了实施XBRL财务报告前后各变量均值差异与中位数差异。表4-3中XBRL=0表示实施XBRL财务报告之前，XBRL=1表示XBRL财务报告实施之后。如表中所示，XBRL财务报告实施前后，上市公司的股价同步性指标R2均值分别为0.520和0.470，中位数分别为0.523和0.476，均值的T检验与中位数的Wilcoxon检验均在1%的水平上显著，表明实施XBRL财务报告前后上市公司的股价同步性显著下降，支持了假设H1。当然，这只是基于均值与中位数的初步检验，在下面的回归分析中将控制其他因素的影响，实证检验XBRL财务报告的实施对股价同步性的影响。

另外，Pearson相关分析结果表明，各主要变量间的相关关系基本符合预期（见表4-4）。