（六）新业务价值

1.新业务价值率

重大疾病保险产品通常保障属性强，模拟保单为终身型、保险期间较长，保险公司通常会为这类产品留有较厚的利润边际来对冲高不确定性带来的高风险，因此其新业务价值率较高。如表4所示，男性保单与女性保单的新业务价值率分别为110%与98%。相比会计准则下的首日利得率与偿付能力监管规则下的首日溢额贡献率，重大疾病保险产品在价值指标下同样体现了显著的盈利能力。但需要注意的是，新业务价值率与交费期密切相关，通常交费期越短、新业务价值率越低。

表4　重大疾病保险典型产品新业务价值率情况

2.可分配盈余与首年新业务压力(https://www.daowen.com)

如图29所示，由于保单首年的获取费用、佣金及手续费用和偿付能力额外资本要求较高，模拟保单在第一个保单年度盈余为负，即新业务为保险公司带来了会计利润冲击。在接下来的几个保单年度中，随着准备金的增长，偿付能力额外资本要求下降，释放出较多盈余。后续年份受到剩余边际与最低资本相互对冲作用的影响，偿付能力额外资本要求持续处于低位或为零，可分配盈余稳定。进入保单中后期，随着有效人数的快速衰减，可分配盈余也大幅减少。

男性保单在首年的亏损大于女性保单。在后续年度中，男性保单盈余在保单前期高于女性保单、在后期略低于女性保单，这与有效会计准备金趋势同因。

图29　重大疾病保险典型产品保单未来可分配盈余