一、修订概要

新《证券法》第58条规定：“任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。”第195条规定：“违反本法第五十八条的规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易的，责令改正，给予警告，可以处五十万元以下的罚款。”前述两条规定实质上是分别对《证券法》（2014年修正）（以下简称2014年《证券法》）第80条、第208条第1款进行了修改（见附表1）。修改内容主要包括三个方面：一是扩大了禁止出借证券账户的主体，即将“法人”扩大为“任何单位和个人”；二是完善了此类违法行为模式，即从“出借”修改为“出借或借用”；三是改变行政处罚方式及提高了金钱罚额力度，即从“区分情形+最高罚额30万元”的处罚模式修改为“一刀切不容忍+最高罚额50万元”的模式。

证券账户实名制体现为开立实名制和交易实名制两方面。证券法至今进行过5次修正或修订，新《证券法》之前，对于证券账户的实名开立和使用均已有相应规定。但是，在证券账户使用环节，新《证券法》之前，个人并未纳入法律层面的“禁止出借/借用证券账户”条款的规制对象。

事实上，早在2006年7月1日开始实施的，由证监会发布的《证券登记结算管理办法》（以下简称《登记结算办法》）第22条早已规定“投资者不得将本人的证券账户提供给他人使用”的投资者禁止出借证券账户条款，且在2009年、2017年、2018年3次修订中该等投资者禁止出借证券账户条款从未修改或删除。除此之外，在2015年“股灾”后，证监会发布的《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》（以下简称《整顿意见》）中亦强调“证券投资者应当按照法律法规和中国证监会的有关规定，严格遵守证券账户实名制要求开立证券账户。任何机构和个人不得出借自己的证券账户，不得借用他人证券账户买卖证券”。2018年6月15日，中国证券登记结算公司发布《关于对证券违法案件中违反账户实名制行为加强自律管理的通知》，其更是首次提出对账户出借人采取限制新开户的自律管理措施。

因此，从规定层面来说，禁止个人出借、借用证券账户并不是一个全新的内容，此次新《证券法》的修订是将此类可能扰乱证券市场秩序、危及证券市场平稳运行的行为提高到了法律层面上进行禁止规定，是对证券交易实名制要求的进一步强化。