无涨跌幅限制的案例
标的：港股中国稀土（00769.HK）（见图45）。
振幅：2019年5月21日最高涨幅135%，报收+108%，早盘高开20%后稳步上涨，直至收盘前1小时再正好回撤20%，一点不多，也一点不少（135×20%=27，27+108=135），这体现出主力做庄控盘水平。次日低开5%后，惯性下挫最低跌幅近30%直至收盘，距离最高价回撤50%，如此惊心动魄的涨跌幅在A股市场近年来确实没有过，只有在多年前的A股权证才有这样的景象。
动因：习近平总书记于2019年5月20日赴江西考察调研。此行第一站，习近平就来到了位于赣州市的江西金力永磁科技股份有限公司，了解考察企业生产经营和赣州市稀土产业发展情况。2019年5月21日，稀土价格上调，百川资数据显示，当日氧化镨钕报价27.5万～27.8万元/吨，氧化钕27.7万～28万元/吨，金属镨钕34.7万～35.2万元/吨，金属钕34.7万～35.2万元/吨。
稀缺资源类的“稀土”和“有色”都是历史中的人气王板块，涉及个股较多，板块轮动时容易带动整个市场的人气高涨，有利于活跃市场。
图45
总结：没有涨跌幅限制的涨跌幅都是很惊人的，甚至会出现技术分析失灵的情形；每一次宽幅波动的背后必有起因，谁能第一时间获得这一消息谁就是赢家；标的与行业和板块概念的属性对涨跌幅度大小也有直接关系，例如上述提到的人气王板块。
标的：港股嘉艺控股（01025.HK）（见图46）。
振幅：2019年5月15日平开至10：30附近（易变盘窗口）时直线“闪崩”狂泄87%，随后横向盘整至收盘-75%，市值当天蒸发近20亿港元。“闪崩”之前股价累计涨幅逾420%，瞬间抹去了累计涨幅，股价也被打回了原形。
从日K线来看，该股属于次新股，2019年2月28日上市，发行价0.98港元，上市首日开盘价0.99港元、最高价1.12港元、最低价0.94港元、收盘价1.06港元。随后连涨2个月到最高价5.28港元，再到图47当天直线下跌后，日线再继续盘跌。
类似的次新股还有在2019年3月27日上市的港股——管道工程（01865.HK），在2019年5月21日午后跌幅超过50%。
动因：没有“基本面和消息面”的不利影响，侧面理解为“持股集中度较高”也是高处不胜寒的风险。回看2017年6月27日，当日港股多只细价股（低价股）集体闪崩，20多只个股出现跌幅在30%以上的暴跌走势，其中中国集成控股、汉华专业服务等跌幅超90%。这些个股都具有“股权高度集中、低市值”等特征。“股权高度集中个股”最容易发生股价“闪崩”。
图46
总结：遭遇洗仓式暴跌，半小时“闪崩”跌去八成，在科创板上市不久的时候，笔者认为也会出现类似这样的次新股高涨后的急挫风险，虽然每天最多跌20%，但连续几天下跌也是相当惊人的。特别是对于标的公司的前景本质不看好的，例如图46的嘉艺控股属于“爱情股”（婚纱、伴娘裙等一站式解决方案供应商），这类股的结局，大多数逃不掉一根沉重的巨阴线。还有小盘股票容易发生庄家控盘，散户得知足就走，不然后面会被套牢，难有解套翻身的机会，不懂庄家风格，就很容易遭受损失。倘若遇上“黑天鹅”或“爆地雷”以及公司出现重大问题等，导致股价一去不复返，投资者被套后几乎没有解套的可能。