“2018年度中国上市公司市值管理绩效百佳榜”概述
市值大小不仅影响到股东个人财富的变动，还影响公司的并购整合能力，如果公司的市值是80亿元，就可以通过增发10%的股份收购一家8亿元规模的公司；如果公司的市值仅为20亿元，面对8亿元规模的公司恐怕将束手无策，因为如果增发40%的股份将会面临控制权的丧失，同时市值还将影响公司的再融资能力，到时只能将股权质押给券商或信托公司来借款。
“2018年度中国上市公司市值管理绩效百佳榜”中，寒锐钴业、东尼电子、方大炭素、华友钴业、贵州茅台、鸿特精密、健友股份、康泰生物、赣锋锂业、艾德生物位居前十。
数据显示，考察年度内，A股市场平均市值管理绩效水平实现微增，平均得分为44.98分，较上一年度上浮0.06分。“百佳”公司作为其中的优秀群体，绩效提升更为显著，平均得分达70.85分，较上一年高出3.64分。
2018年度中国上市公司市值管理绩效报告指出，2018年度“百佳”公司价值创造和价值实现能力表现喜人。价值创造平均得分达75.75分，创近12年新高，较上一年度增加5.51分。价值实现扭转上一年度的低迷态势，平均得分68.79分，较上一年度增加4.64分。
从结构来看，“百佳”公司有较大变化。其中，上榜公司新老更替变化较为明显，只有少数公司能够保持较高的市值管理绩效水平从而多次上榜，贵州茅台是唯一一家年年上榜的公司。从行业结构来看，今年化学制药行业表现最优，有9家公司入榜。从市场板块结构来看，沪市主板的“百佳”公司数量延续增长势头，而中小板则持续下滑。从所有制结构来看，民营企业保持了“百佳”公司的主导地位。从地区结构来看，在全国各个省市自治区中，浙江、广东、江苏、北京四大省市占据“百佳”公司半壁江山，分别有20家、19家、9家、6家公司入榜。
中国上市公司市值管理研究中心根据自己研发的市值管理绩效评价指标体系，从2007年起每年度对A股上市公司的市值管理绩效进行分析排名，主要指标包括价值创造、价值实现、溢价因素和价值关联度，以及相应的次级指标。2019年是连续第12年推出市值管理绩效百佳榜，完全根据客观数据排列，指导作用明显，颇受业界认可和好评。
在笔者编著的《做精一只股（彩图版）》一书中第100页（第三章第八节：健康发展看治理）提到：投资者可从“上市公司优秀排行榜”中的例如“中国上市公司最具价值投资100强”“中国上市公司诚信企业100强”“中国上市公司最具竞争力企业”“中国上市公司最受尊敬的企业家”“福布斯中国潜力上市公司100强”“中国上市公司潜力企业TOP10”等一年一度的分类评估排行榜中找到选股的依据。
“2018中国上市公司最具竞争力企业100强”榜单（见表1）：
表1 2018年中国上市公司最具竞争力企业100强
（续表）
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研究团队把企业竞争力划分为三个维度，并进一步分解为多因素评价体系：成长性（过去），指标包括近年的净利润、营业利润、营业收入、经营现金流、股票市值的复合增长率等；成长性（未来），指标包括行业地位、行业空间、市场容量等；稳健性，即公司治理是否良好，包括地区环境、股权结构、透明度和公司规模。夏立军教授提出，和去年的榜单相比，今年的榜单筛选更加严格。“即使是当下热门、发展前景巨大的科技类A股公司，如果财务指标上未能达到我们的标准，我们也不能将其纳入榜单中。”
从行业看，榜单中医药大类的公司有20多家，说明医药类企业的成长性和稳健性较好，竞争力较强；从地区看，榜单中来自广东、浙江、江苏、上海、北京的上市公司最多，占了百强榜单的一半以上，充分说明上市公司竞争力的地区集聚；从企业性质看，榜单中民营上市公司占了一半以上，充分体现了资本市场上民营经济的活力。
与2017年相比，本次榜单排名不要求公司上市时间超过3年，但依然要求公司市值超过100亿元，其中市值超过5000亿元的公司仅有2家，大部分榜单公司的市值处于200亿～2000亿元之间。为了更好地反映上市公司中的优秀企业，将宁德时代、迈瑞医疗等新上市企业纳入榜单。
榜单使用说明：
（1）榜单企业大部分都是各细分行业的龙头企业，具有较强的成长性和稳健性，竞争力较强；
（2）榜单未对股票估值的合理性进行评价；
（3）榜单可供社会各方尤其是上市公司和投资者参考，但榜单本身不构成直接的投资建议。
笔者寄语
在北京、上海和深圳，有很多家做市值管理的第三方机构（中介机构），这些机构针对A股和港股市场，以及国内企业在纳斯达克上市的公司。特别是港美市场中的“仙股”较多，因持续低迷的成交量而无人问津，若是不做市值操纵来激活流动性，那么上市公司将失去再融资或逢高价减持套现的机会。由此，一些上市公司以空手套白狼的形式与中介机构达成协议。简单地说，例如上市公司以股票数量作为押金给到中介机构，中介机构第一步通过该股票数量向市场筹资，第二步拿到筹款去并购“早已培育好的相关公司”作为资产包，第三步在每一两年内并购成功一家，第四步就是炒高股价，第五步实现中介机构在中间获利股票的差价以及上市公司大股东再增发、高送转、减持等形式套现。“资产包”是指中介机构在日常物色或亲手培育与包装的中小企业，最终都离不开割投资者的“韭菜”。将来在科创板中，上述提到的种种现象，必会成为投资者的一大投资障碍，希望读者朋友们能丰富专业知识，方能规避风险。