港股中的低价仙股

以同样实行注册制的港股市场为例，主板与创业板共近2500只股票，有逾千只股票价格低于1港元，近2000只股票换手率低于1%，百只股票价格低于0.1港元。虽然港股市场有那么多的“仙股”，但却没有影响到恒生指数的上涨。所以，在港股市场，大量的“仙股”并不影响牛市行情的运行。

港股与A股一向是以“抓大放小”为操作主线，这是受到投资逻辑一致性的影响。在过去几年的“调结构”大背景下，龙头股成了市场投资配置的主要目标。例如众所周知的A股贵州茅台、港股腾讯控股，整体远强于大盘指数。

随着上文图46中提到的港股嘉艺控股（01025.HK）的瞬间闪崩，同时也揭开了香港“股权高度集中股”的黑幕一角。随后港证监会公布163只“股权高度集中”名单，而这些股权高度集中个股都有以下四个明显特征：

1．大股东合计持股比例均在90%以上，例如南方能源（01573.HK）股权集中度更是高达99.07%，该公司只有664万股（占已发行股份的0.93%）被其他投资者持有。

2．股价走势波动幅度大，且部分个股现价较上市发行价均有较大涨幅。

3．市值小、股价低的多为“仙股”。

4．成交清淡，日均交易额小，换手率低，日均换手率低于1%，部分个股甚至是全天无成交。

笔者寄语

对于长期处在低成交量运行状态的股票，一旦市场氛围变差，持有该股的投资者蜂拥而出，从而导致该股股价闪崩的可能性大。关于流动性强的股票溢价明显高于流动性差的股票，在机构投资者积极入市的市场背景下，流动性强的白马股连创新高，而流动性差的个股往往连创新低。所以，大家尽量选择流动性较强、业绩超预期的成长性品种；而对于业绩不及预期、解禁期临近，且流动性不足的个股则应尽量规避，避免遭受损失。股票流动性不足，意味着当你想卖出股票的时候无人接盘，进一步削弱对资金的吸引力，市值持续缩水的同时进一步收紧流动性，循环往复。切记“不博弈退市制度、不炒作垃圾股/仙股”才是理性投资行为，做到全面风控体系（如图51）。

图51