对外直接投资的宏观理论

邓宁（J.H.Dunning）长期从事国际投资和跨国公司研究，在其国际生产折衷理论（1977）的基础上，于1981年提出了著名的投资发展阶段（IDP）理论，该理论从动态的角度解释了一国的经济发展水平和国际投资之间的关系，即以人均GNP为标志的经济发展阶段与一个国家的外商直接投资（IFDI）以及一个国家对外直接投资（OFDI）与一国净的对外直接投资之间存在密切的关系，也就是人均GNP越高的国家，其对外直接投资净额也就越大。根据对外直接投资发展的新形势，邓宁不断将投资发展阶段理论进行修改，将一国国际投资划分为五个阶段。

第一阶段，当一国人均GNP低于400美元时，该国在吸引国际投资中区位上处于劣势，这时很难吸引FDI，在此阶段的国家只有小规模的外资流入。

第二阶段，当一国人均GNP介于400美元与2 000美元时，处于该阶段的国家购买力有所增强，跨国公司开始在该国生产产品，并且在本地销售或者出口。(https://www.daowen.com)

第三阶段，当一国人均GNP介于2 000美元与5 000美元时，在此阶段国家的净对外投资额仍处于负值。

第四阶段，当一国人均GNP上升到5 000美元到10 000美元时，处于该阶段的国家其对外投资（OFDI）和吸引的外商投资（IFDI）数额基本相当，或者OFDI大于IFDI。此时该国的企业有能力与跨国企业进行竞争，并且向海外扩张。

第五阶段，当一国人均GNP大于10 000美元时，处于该阶段的国家其净投资额将围绕某一均值不断波动。在五个阶段后的发展阶段，邓宁认为在投资发展阶段的某一时点后，GNP对投资发展阶段的影响力会逐渐减弱。投资阶段论在某种程度上反映了国际投资活动中带有规律性的发展趋势，即经济实力最雄厚、生产力最发达的国家往往是资本输出最多、对外直接投资最活跃的国家。