本章概要

货币在宏观上的负债属性和微观上的资产属性，是理解现代货币银行学的逻辑主线，通过分析货币供求关系，将能更好地理解货币的双重属性。货币供给理论研究货币供给机制，重点是中央银行和商业银行在货币发行和货币创造中的作用。货币需求理论研究货币需求的决定因素，主要分歧在于货币需求函数是否是稳定的，是评价货币政策的有效性的理论基础。本章反思了传统派生存款理论的缺陷，详细阐述了现代经济中的货币创造原理，阐释了现代货币需求理论的发展脉络及各学派的贡献和政策主张。本章内容概要如下：

1.货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的比例，不能直接观测和统计。货币需求理论主要研究货币需求的决定因素，包括现金交易说、现金余额说、流动性偏好理论和现代货币数量论等。

2.现金交易说（费雪方程式）强调货币的交易媒介职能，现金余额说（剑桥学派）强调货币的价值贮藏职能和货币的资产性质，二者都认为货币流通速度是一个常数，货币数量是决定商品价格的主要因素。

3.凯恩斯提出了流动性偏好理论，将人们持有货币的动机分为三类，即交易动机、预防动机和投机动机；认为市场利率是影响流动性的主要因素，因而货币需求函数是不稳定的，货币政策干预有效，利率是货币政策的传导渠道，主张实行相机抉择的货币政策。后继学者对凯恩斯货币理论做了进一步发展：鲍莫尔模型拓展了交易性货币需求与利率的关系；惠伦模型拓展了预防性货币需求与利率的关系；托宾模型是在凯恩斯的投机性货币需求的基础上扩展形成的，又称“资产选择理论”。

4.弗里德曼提出了现代货币数量论，认为影响人们持有实际货币的因素包括财富总额、财富构成、资产的预期收益率以及其他因素，但是恒久性收入是影响货币需求的主要因素。弗里德曼认为货币需求对利率并不敏感，货币需求函数是稳定的，货币流通速度是一个稳定的、可预测的变量；货币数量是导致通货膨胀的一个重要因素，主张实行单一规则的货币政策。(https://www.daowen.com)

5.货币供给是指一定时点上一国经济中的货币存量，主要包括现金和各类银行存款，是可以统计和观测到的指标。根据流动性不同，货币可分为M0、M1、M2等货币层次，M1包括流通中现金和活期存款，M2包括流通中现金、活期存款和定期存款等，M2−M1是准货币。

6.在现代信用货币制度中，货币供给由中央银行发行的现钞和商业银行创造的存款构成，央行发行的现钞是法偿货币，银行创造的存款货币是记账货币，是流通中使用最为广泛的支付工具。存款货币被社会公众普遍接受的前提条件是其与央行发行的现钞能自由兑换，央行货币与存款货币构成双层货币支付体系。

7.中央银行通过资产方业务投放基础货币，商业银行通过资产方业务（贷款）创造存款货币，现代信用货币创造原理可以归结为：贷款创造存款。货币乘数是指基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给量扩张或收缩的倍数，公众的现金使用习惯、法定准备金率、超额准备金率等均会影响货币乘数。

8.影响商业银行信用创造规模的因素是：（1）总储蓄水平；（2）利率水平；（3）银行信贷的风险溢价；（4）微观经济主体的货币需求。