第五节　本章小结

自经济危机以来，国际贸易和投资增速减缓，贸易保护主义势力抬头，面对国际合作治理的缺失和国际性公共产品供给的缺乏，中国适时地提出了“一带一路”倡议，力图促进国家间多边和双边合作，增加国际投资和贸易，促进国际金融开放合作，带动世界经济增长。然而，在中国积极推进国际合作的过程中，国际上出现了评判“一带一路”倡议为“债务陷阱”的言论，给“一带一路”国际合作的进一步推进和发展造成了困扰。

由此，本章基于“一带一路”65个国家2008～2017年数据为样本，研究“一带一路”沿线国家在加入“一带一路”国际合作后，并没有如所谓的“债务陷阱论”所言，相反，“一带一路”国际合作缓解了沿线国家的外债风险。同时，研究发现，“一带一路”国际合作度越高的国家，其外债风险越低，潜在影响路径之一是国际合作通过促进沿线国家经济发展进而降低其外债风险。这一结果符合区域经济一体化理论和资源配置理论，区域或国家之间建立投资贸易政策，共同打造区域性经济联合体，促进从要素自由流动到市场深度融合，建立从双边金融机构合作到公共融资平台，国家间资金融通作为一种资源配置的手段，可以实现资源在更大范围内的整合与配置，促进区域和国家的经济增长。“一带一路”国际合作通过促进沿线国家经济发展，一方面可以增加财政盈余，进而缓解债务依赖度，降低债务需求，另一方面，“一带一路”项目大多投资于基础设施建设，减少沿线国家在基础设施建设上的投入，减轻了国家债务负担。本章同时也为鼓励沿线国家积极加入“一带一路”国际合作提供经验证据。

进一步研究发现：“一带一路”沿线国家金融发展水平越高，国际合作度对国家外债风险的防范作用越强；市场主导型金融结构加强了“一带一路”国际合作度对沿线国家外债风险的防范作用。因此，本章基于国家外债风险视角倡导“一带一路”沿线国家关注金融发展，优化金融结构，加强股票市场等直接融资市场的发展，丰富直接融资工具，促进资源优化配置，防范国家外债风险。同时，应该注意的是，优化推进股票市场发展不是靠单纯的扩大规模，而是要增强股市效率，提高直接融资在服务实体经济过程中的积极作用。同时，关注金融发展、优化金融结构也不仅是发展股票市场，信贷市场的改革与优化，也要关注增强信贷市场在优化资源配置中起到的作用。(https://www.daowen.com)

本章分析“一带一路”国际合作对沿线国家经济发展和债务风险的影响，厘清了“一带一路”倡议的重要价值。研究结论有如下政策启示：第一，继续推进“一带一路”倡议的国际传播，联合“一带一路”国际合作度较高的国家共同开展共建“一带一路”倡议的宣传工作，通过展示迄今为止“一带一路”国际合作得到的丰硕成果，使“一带一路”合作共赢的理念深入人心；第二，鼓励统计和科研机构进行“一带一路”债务问题的相关研究，持续为“一带一路”发展提供理论和数据支撑；第三，建立和强化“一带一路”债务可持续性分析和预警机制，提示沿线国家在资金融通过程中存在的潜在债务风险，以推进“一带一路”高质量发展；第四，国家外债风险的影响因素十分复杂，其中正式制度和非正式制度因素都应该纳入考虑，例如“一带一路”沿线区域债务问题可能受到价值观、宗教、语言等文化因素的影响，因此，对沿线国家的债务风险的分析和评估应该综合考虑其实际国情和发展需求。本书下一章将重点考察文化特征对沿线国家外债风险的影响机理。

【注释】

[1]数据来源：中国经济网2019年10月20日消息。http：//www.ce.cn/xwzx/gnsz/gdxw/201910/20/t2019102033386541.shtml.