潜在结果分布的“腹部位置”
理性不是我们的强项。
——杰夫·加尔文——
作为前奏，我们讨论了在这个历史性的重要选择路口前，怎么才能增加做出正确“转向”的可能性，现在让我们看看正态分布的腹部位置（即钟形曲线，有一个单一的高可能性结果以及双侧的窄尾）；此外，我们来思考一下，为什么这条曲线正变得越来越不稳定且日益式微。实际上，当你经过一段时间的分析之后就会发现，腹部的概率明显下降，而两头双尾概率升高。
无论你把这个现象称为“长期停滞”“新的平庸”还是“新常态”——这三个概念现在已经被滥用了——当今全球经济都在寻找一条相当缓和但稳定的经济基线，关于这一点已经形成了强烈共识。而现在的情况是，人们不仅没看到潜在增长出现的影子，持续走低的经济增长速度、惊人的失业率反而还在不停地拖经济增长的后腿。
在接受现实之后，大家一致认为，全球经济仍然可以在相当长的一段时间内沿着这条曲线运行，而不会造成破坏。这一点正是我不认同的地方，而且我还认为各位也应该好好思考一下。
在经过最初很长一段时间的抵制之后，现在的主流分析法已经把新常态作为了中期基准，更加令人吃惊的一点在于，在经历了7年这种经济模式之后，人们一致认为这一全球经济形势可以（而且也将会）在今后许多年中保持相对稳定的状态。按照《经济学人》杂志在2015年年度展望中所说的，这是“世界经济虽然持续低迷，但相对稳定”的延续。1也就是说，当涉及新常态、长期停滞不前、新的平庸的时候，情况不会有什么改变，甚至会变得更严重。
自从2009年以来，正如各位已经知道的，我一直以来的主张都是新常态的模式是发达国家走出危机之后最有可能（尽管也是最令人失望）的结果。但现在看来，如果未来几年中还继续推行这个模式，我却开始觉得不安。国家经济和全球系统在协调以下相对稳定方式的5个发展趋势的时候，面临着（或将会面临）越来越多的困难：(https://www.daowen.com)
·多速率增长。
·多轨道的央行政策。
·不断增长的定价异常，从名义负利率到在国外货币政策和美联储政策影响下成形的“美国收益率曲线”。2
·非经济的不利因素。
·对某些颠覆性创新的影响越来越宏观。
我们正面临的是国家之间日益扩大的经济和政策上的分歧，也无法就相对稳定的低增长状况取得共识，加上国家政治前景和地缘政治混乱的局面，都将导致分布曲线的腹部更加不稳定。从2015年年初开始，这种现象变得越来越明显3并且发展势头强劲。
简而言之，当面对尖端出现的可能性越来越大时，新常态的自我维持概率正在逐步下降。下面让我们来更深入细致地思考一下其中的原委。