二、信用和交易量

刚刚已经提到停止贮藏货币对支票存款数量的影响。现在，让我们以更普遍的方式考虑世界各地这些存款增长的重要性。当人们普遍认识到支票存款是一种类似银行券的通货形式时（事实上，如今已经是主要形式），对价格水平的讨论就进入了新的阶段。

在美国，支票交易量占所有交易的92%。加拿大和英国可能也有这样的比率。不过在非英语国家，比率无疑要低得多。如果我们可以假设支票交易量与货币交易量的比率保持不变，那么支票的流通就不用被视为一个独立因素。当未来某一天支票的使用达到其全部能力后，支票支出与货币支出的比率保持相对固定就不足为奇了。不过目前支票还在以惊人速度代替货币被使用，且使用量的增长远远快于货币。这是当前形势的主要特征，也是本章预测的主要依据。跟货币相比，所有国家使用的支票越来越多[4]。法国目前支票（使用数量）的增长率为7%，德国是13%，荷兰9%，丹麦10%，挪威8%，瑞典5.5%，瑞士5%，俄罗斯2.5%，日本10%，奥匈银行17%。而在相对落后的印度，银行存款业务刚刚起步，支票增长率为9%，墨西哥为11%。英语国家使用支票已经很长时间，因此按道理不管在其中哪个国家，其支票使用应该接近（其能力的）极限了，但事实是，这些国家的存款量仍在增长：英国年增长3.5%；美国增长7.3%；加拿大增长12%；澳大利亚增长3.5%（澳大利亚的数据太少，不具代表性）。

在英语国家之外，支票的使用还处于起步阶段。未来几十年，以欧洲大陆和日本为代表的大片区域都会扩大存款银行业务。即使德国和其他大陆国家很快进入“每个商人都开始意识到自己必须使用支票”的阶段，也不足为奇。而当这种感觉出现时，支票使用量的增速将比目前还快。美国的存款通货现在远远超过其他国家，但欧洲大陆和日本的存款通货将越来越显要，而等到其增长率开始放缓时——也许是一代人的时间，又有印度和其他（现在的）落后国家接棒，成为不可忽视的力量。

最后，我们有清算所的统计数据作证。这些数据的增长率被用来粗略地表示支票使用量的增长率。一般情况下，（票据交换）结算总额的增长率比存款更快。这表明，支票使用量的增速比支票所能提取的存款的增速快——这意味着这些存款的活动水平或流通速度（V'）正在增加。(https://www.daowen.com)

在美国，存款的流通速度或活动水平呈逐步增加趋势。城市人口的集中和快捷的交通运输等因素往往会加快其流通速度。存款的活动水平因城市大小而异，两者几乎一一对应，而且变化范围大得惊人。比如，在巴黎、柏林和布鲁塞尔，活动水平一年超过100次；但在康涅狄格州纽黑文是一年16次；在希腊雅典是一年4次；而在加利福尼亚州圣巴巴拉，一年只有1次。

这些结果与美国的事实一致。尽管美国人口在不断集中，但美国存款的流通速度已经大幅增加。在过去的18年里，它从37次每年上升到54次每年，即每年增加约2%。而全球整体的增长率可能也一样高。

最后，我们讨论交易量。这是抑制物价上涨的一个因素。像过去一样，未来的交易量还会继续增长，但据我所知，没有证据表明它在未来的增速会比过去几年快；没有证据表明交易量的增速会比交换媒介快——只要银行业务继续发展下去。相反，我们有理由相信，尽管贸易未来将继续发展，但增速将比过去缓慢。未来人类居住的范围会越来越大，且人口增长率会下降（这部分是居住范围扩大和出生率自愿减少的结果），这两点会抑制贸易增长的速度，尽管增速无疑还会很大。